人行急不及待出手 經濟料轉弱

[2015.02.05] 發表

雖然市場本已預計人行降準，但昨日突然提早實行，令市場訝異。有大行認為，人行提早降準是早知經濟下行，因此盡快放水，亦有大行表示，近期經濟有放緩迹象，促使人行出手救經濟，預料未來放水陸續有來，但可能因此造就影子銀行增長。

德銀：料上半年積極放鬆銀根

德銀發表報告指出，本身預計人行會先觀察1月及2月經濟數據，在3月初才降準，今次突然降準，該行估計經濟數據將顯示經濟動力已走向下行，令人行急不及待出手。

該行認為，中國經濟「禍不單行」，同時兼顧樓市及經濟下滑，為減低衝擊，預料今年上半年政府將積極放鬆銀根。

摩通報告則指出，原先已預期人行在農曆新年前降準，原因是近期中國經濟有放緩迹象、又處於低通脹環境，以及近來數季外匯佔款大幅減少，預期第一季人行會再減息0.25厘，第二季會再全面降準0.5個百分點。

該行又估計，降準對銀行淨利潤僅有約1%推動，但措施將提高A股成交量，對券商影響更大，甚至暫時推高部分A股股價。

此外，摩通認為措施中期可增加信貸供應，甚或推高名義GDP增長，但同時可能滋生影子銀行成長，長遠拖低銀行資產質素。

另外，花旗亦認為，中國政府須應付經濟低迷、投資氣氛低落、資本流出及全球量化寬鬆等問題，相信中國正處於放水周期，預計今年中前會再有兩次減息，未來亦將再實施數次降準。

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