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【人幣大貶值】 在岸人幣跌逾600點 近三年最大跌幅
(2018/2/8)

人民幣扭轉近日強勢,在岸人民幣創2015年「811匯改」後最大貶值幅度,隨著近日人民幣中間價弱於預期,市場認為,人行或已重啟逆周期因子。

在岸人民幣貶值幅度一度達671點或1.07%,低見6.3449元,以貶值幅度計,是2015年8月12日單日貶1.96%後的新高。而離岸人民幣今日亦最多貶值576點或0.91%,低見6.3774元,幅度雖然較811匯改時的3.58%為低,但亦是2017年1月6日單日貶值1.08%後的最大跌幅。

若以今日高位回落幅度計,在岸及離岸人民幣跌幅度分別達636個點子及816個點子。

雖然人行近期稱2018年要「加大市場決定匯率的力度」,不過,近10日人民幣中間價有9日是低於市場預期,只有1日是符合預期,反映近日中間價定價與市場預期有差距。以今日中間價6.2882計,與市場預測的6.2807元相差75個點,以統計學方式顯示,較23個預測樣本的標準差35個點多近兩倍,代表市場與官方中間價有明顯的差距。

華僑銀行經濟學家謝棟銘指,期中間價設定顯示央行已不如之前淡定,感覺近期有可能重啟逆周期因子,可能是穩定人民幣指數在97附近。

平安證券亦指,如果人民幣大幅攀升,央行可能很難袖手旁觀,短期最為直接有效的措施,可能是重新調整逆周期因子,從而調低中間價,引導調整市場的匯率預期。其他方式還包括在離岸市場上通過多種方式抑制離岸人民幣過快升值,改變資本流動方面抑制流出、鼓勵流入的非對稱性格局,審慎收緊貨幣政策等。




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