大價股回補
10月17日美股升。美10年債息+4.3點子至2.198%。標普500高開，高試1,898，收1,896，+24點。周二是空倉回補，債息和油價下跌，周三斬倉，周四是細價股和能源股反彈，周五是大價股空倉回補，細價股(見圖)在阻力前回吐。
周五標普500大反彈是一個延續的走勢，基本性質是基金回補，有些是空倉回補，有些是因為持貨不足擔心大市見底而入市補課，當然也有些投資者是相信大市已見底。我的看法是大市仍會反覆，一些個股則有機會見了低位。
先是聯儲局成員Bullard說應維持以至擴充量化寬鬆，跟着是傳中國人民銀行將向銀行注資2,000億人民幣(327億美元)，歐洲央行說將於日內開始定向寬鬆。這些消息都成了升市的「理由」。可是，Bullard在10月2日也說現時利率水平未曾回到正常水平，比第三期量化寬鬆開始時的時間表遠為落後(far behind sechedule)──用簡單的話說，利率太低； 中國人行上月已注資5000億人民幣，效果如何？歐洲央行的定向寬鬆不是早知的嗎？
美新屋動工上升和歐洲市場轉穩──歐洲Stoxx指數升3%，西班牙10年債息回落4.4點子至2.171%；希臘股市上升7.21%，希臘10年債息下降89.5點子至8.067%；德國債息回升，歐元兌美元回落。市場不理周四Netflix和周五Google下跌，可見焦點不是在社會媒體股。
昨天欄說「細價股近4天表現都勝標普500，這是好信號。加上高息債券回升，市況向穩。」從這角度看，周五升市更易理解。本周跌市，尤其是周三，是斬倉帶動。細價股和能源股反彈一天後，周五回吐。油價先升後軟，影響了油股。納斯達克100指數相對表現差於標普500，細價股相對表現差於標普500。由15隻動力股組成的指數上升0.5%，也差於大市。
現在美股技術走勢並非最好買入設局，因周三中段以後反彈太快了，調整的時間不夠。一些弱勢股是熊市死貓彈，炒完可要套利。分段環繞核心買賣是最佳策略。我核心是一些生科股和科技股。
