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[昔日明報]

 
經濟
 結算升市

昨天(12月19日)標普500再升,美10年債息跌4點子,至2.165%;歐元跌至今年新低;歐洲SX5E跌0.4%;標普500微高開,11點上落,尾市上揚,收2,070.65,升9.42;油價ICE結算壓力過後回升,油股向上;消費股和半導體股回吐,科技股和生科股個別發展。

昨天是美股四重(股票期權、指數期權、指數期貨、個股期貨)結算,很多波動都是因此而生;標普500交易所掛牌基金SPY(見圖)在收市前4秒有一大手成交,總值2億美元,使SPY由206.76美元,抽上212.97美元,又瞬即回落至206.78美元收市;這手交易其實並不是一手,而是1,147手,涉及61萬股。

12月結算的歷史是牛氣充溢,12月結算前1周,和後1周是所有三重結算的月份中最好上升紀錄;今次結算的未平倉合約比較平衡,沒有很大向上凸曲度,故期貨在急升迫使沽空伽瑪倉回補,但不致使指數大波動;標普500期權的主要結算位是2,000(未平倉合約28萬張),2,025(未平倉合約16萬0張),2,050(未平倉合約21.5萬張);期指開2,060,沒有被結算位向下拉,反映有向上張力,尾市上揚已有[可見。

標普500在周三、周四上升4.49%,最近一次2日升幅超過3.7%的是2013年1月2日;高升後套利本是合理,但上次的發展是1月後升3%,1季後升6.2%,1年後升26%;過去52年,共有12次2日升幅超過3.7%的情G,在跟茠3至12個月,平均回報(升8.9%)是一般回報的2至3倍,只有一次有輕微負回報(跌1.9%),值博率高於4:1。

忘記告訴大家「神燈」的最新部署,12月中又是轉倉日,7至10年債交易所掛牌基金UST和IEF,中價股交易所掛牌基金IWR、MVV和標普500槓杆基金SSO,細價股槓杆基金UWM都有大成交。

交易商估計「神燈」是由100%股票(50%大價股和50%中價股)轉為長債和細價股;股市在16日見低位,「神燈」的時間真「無得頂」。

俄國盧布升3.35%;德國10年期債息跌2.4點子,至0.592%,德2年期債息收負0.081%;24個新興市場債券17升5跌;18個亞洲股市14升4跌;歐洲主要債券市場9升1跌,西班牙與德國10年期債差價111.1點子(前收112.3點子),意大利與德國10年期債差價136.2點子(日前134.3點子);歐洲股市3升5跌,歐洲財務股指數跌1.1%。

 
 
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