2月25日標普500偏軟。美10年債息-1.8點子至1.9618%。標指低開，低見2,109，收2,114，-1.6點。日本10年債息-3.7點子至0.34%，日圓在119邊緣。歐洲SX5E指數-0.15%，希臘股市-1.59%。
瑞士法郎兌歐元+0.038%。歐元微升。黃金在1,200-1,211間上落，油價升。德國1-6年債全見負息，近日德國和意大利債券有近400億歐元派息，這些資金多會流回主權債券。
美國10年債息由2月18日的2.1625%回落至2%之下。息口回落利好房屋股，昨天也提過房屋股指數今年的升幅已近9%，地產信託本應也是受惠於低息的界別，但地產信託交易所掛牌基金IYR(見圖)今年截至2月24日的升幅只有2.9%，落後於房屋股。解釋有二個，一是地產信託過去一年的表現(+21%)，優於房屋股(+12.8%)，現在是回吐調整期；二是2月24日American Tower(AMT)和Health Care REIT(HCN)批股35億美元，地產信託投資者需要消化這些股份，遂做成地產信託股價在周二的壓力。周三，地產信託反彈。
支持美股的因素除了低息之外，還有公司回購。今年公布了的回購金額是891億美元，比去年减少3%；公司回購數目是144，高於去年的139。現在回購額與去年相近，但界別組合有改變，醫療保健和必需消費股回購額大增，抵消能源、原材料和工業股回購的下降。2015年首6周，美銀回購桌已買入50億美元，主要回購公司來自科技和醫療保健業。全年回購金額估計8,000億美元(每天32億美元)，將超過2014年的5,500億美元回購金額。
踏入羊年，美股指數紛創新高。過去5羊年標普500表現極好：1955年+26%，1967年+20%，1979年+12%，1991年+26%，2003年+26%。美股現在問題是短線看好氣氛太重。
美股界別：油股反彈(傳Statoil對EOG有興趣)，半導體偏軟，消費股升，科技股偏弱，財務股偏強，細價股指數表現勝大價股。周二生科股回軟(最少5隻批股)，周三生科股大升──市值140億美元Pharmacyclic(PCYC)擬賣盤，市值跳變170億美元。房屋股回吐。
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