美上季經濟放緩僅「暫時」
儲局政策聲明 暗示不排除下半年加息
【綜合報道】聯儲局的政策聲明承認，美國首季經濟增長及招聘步伐放緩，加息時間變得不明朗，普遍分析預期今年中上調利率的可能性較低。不過美聯儲局認為上季經濟增長放緩，部分源於「暫時」因素，反映聯儲局並未排除下半年加息的可能性，市場普遍認為疲弱的經濟將延遲加息。美匯指數昨低見94.4，是9周低位。歐元兌美元昨已連升6日，是2013年以來最長升勢。
不過美國就業市場持續改善，截至4月25日當周，首次申領失業救濟人數降至26.2萬，見15年新低，前值為29.6萬人。3月消費開支按月增長0.4%，是11月以來最大升幅。數據公布後，美匯指數輕微反彈。美國10年期國債孳息升至2.09厘。
聯儲局將首季經濟增長乏力，歸咎於暴風雪來襲、油價偏軟、美國西岸港口罷工等「暫時」因素。環球經濟疲弱，消費者開支仍謹慎，企業削減投資，加上強美元打擊出口，都影響首季增長。美國首季GDP初值，按季折合成年率僅增0.2%。不過聯儲局強調家庭實際收入增長，消費信心樂觀，料經濟將恢復溫和增長。
《華爾街日報》分析指，疲弱的數據令聯儲局需更多時間觀察經濟將會反彈的預測是否正確，這意味聯儲局今年中加息的機會減小。
美國利率期貨顯示，投資者認為聯儲局的加息機會率，直至12月才超過50%。12月的期貨價格顯示，聯儲局年底加息的機會率為60%，較上月預測的65%低。
美國增長放緩，促使歐元兌美元上漲，一度觸及1.1249水平，是2月26日以來高位。之前受聯儲局收緊貨幣政策的預期影響，加上歐洲央行啟動買債(QE)，促使歐元持續下滑，刺激歐洲出口，帶動經濟。
歐洲央行3月起每月購買價值600億歐元歐洲國家國債。歐央行行長德拉吉強調，買債會延續至明年9月，或央行有信心通脹邁向按年增長接近2%的目標。受QE刺激，歐元區告別歷時4個月的通縮。4月歐元區通脹按年持平，符合預期。4月核心通脹按年增長同比增0.6%。隨着油價回穩，分析普遍預期下半年通脹回升。歐元區失業情况亦輕微好轉，失業人數降3.6萬人，總數1810.5萬人，不過未足以拉低11.3%的失業率。
歐元區經濟好轉，投資者對德國國債的避險需求減弱。德國周三標售價值36.49億歐元的國債，未達到原定的40億歐元出售目標。德國10年期國債孳息昨升至0.33厘，創兩個月高位。
歐元區其他主要國債孳息率上升，法國10年期國債昨升至0.6厘，西班牙10年期國債升至1.57厘，是2月19日以來最高。西班牙剛公布首季經濟按季增長0.9%，是7年來最大升幅。
債券孳息上升，減少了歐元區政府債務負擔。美銀美林數據顯示，歐元區政府債券總額周三一日內蒸發550億歐元，至5.844萬億歐元，是3月30日以來最低。
《金融時報》分析指，德國10年期國債孳息過去一周的波動，是歐央行量寬成功的重要指標。啟動買債後，德國10年期國債孳息跌至接近零水平，兩年期國債孳息更跌至負0.2厘，低於歐洲央行買債的門檻。歐元區經濟回穩之際，區內國債的孳息率亦見反彈。通常較高的經濟增長及通脹預期會推高通脹，債息上揚被視為量寬收效的徵兆。不過仍要觀察歐元匯率及債息上升，會否再次對歐元區經濟構成壓力。
日下調通脹展望 須2016才達標
另一方面，日本央行昨下調通脹展望，將實現2%通脹目標的進度，由2015年度左右，推遲至2016上半年左右。本年度通脹增長預期，亦由1%下調至0.8%。下一財年的通脹預期則由2.2%降至2%，反映對前景的隱憂。日圓兌美元昨下滑至119水平。受美國GDP增長放慢等因素拖累，日經指數昨跌2.69%，收報19520.01點，創去年2月以來最大單日跌幅。
新興經濟體方面，隨着盧布反彈，俄羅斯央行昨減息1.5厘，至12.5厘，降幅大於市場預期，盧布兌美元昨跌1%。為遏抑通脹，巴西央行將利率上調半厘，至13.25厘，創6年新高。至4月中，巴西通脹按年升至8.22%，創逾10年新高。分析師普遍預期，巴西今年經濟收縮1.1%，將會是25年來最惡劣表現。
