第二季檢討

[2015.07.06] 發表

多指在2015年第二季下跌2.34％，股市主要界別的表現，分別是醫療保健(升9.49％)、非必需消費(升1.53％)、電訊(升1.33％)、財務(跌0.89％)、必需消費(跌1.15％)、能源(跌5.54％)、原材料(跌5.59％)、資訊科技(跌6.57％)、公用(跌8.61％)、工業(跌9.28％)；影響加股第二季走勢的主要因素是利率、油價和外圍因素。

加國10年期債息由第一季的1.357％，升上6月10日的1.923％，之後在1.7％至1.8％之間，季結時收1.683％；2年期債息在2月20日見低位0.367％，第二季在介乎0.455％至0.7％之間。

加國央行在年初突然減息，使息口預期急速向下，但在3月時，行長又2次語言干預，指不用再急於減息，又使息口預期回升。

債息在第二季的波動影響銀行、貴金屬商品、公用和電訊等息口敏感股的走勢──基本上息口敏感股大多走弱，惟電訊股反彈；銀行股在4月份受息升利好因素支持，但沒有上升勁度輾轉回落。

上周公布加拿大4月份經濟收縮0.1％，使2年期債息急劇跌，在季結時收0.484％。息口下跌拖低銀行股(圖1)。

整體而言，第二季加股乏善可陳，也缺乏領導股，只有醫療保健股獨自支持；踏入第三季之始，油價破位下跌(圖2)，息率和美生科股波動的發展，使加股吸引力減少。

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