市場古靈精怪
李順威
昨天(19日)上證指數跌0.02％；美股下跌，標普500低開，收2,040.04，跌7.59；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至109.97，歐元跌至1.1199，商品貨幣──紐元上升，澳、加元下跌；西得州期油近平收；6月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為30％(日前32％)，9月加息機會率59.6％(日前61.8％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌1.2點子，至0.8798％；美10年期債息跌0.5點子，至1.8487％。
美國首次失業救濟申領下跌1.6萬，至27.8萬，稍為高於預期的27.5萬；5月費城聯儲局工廠指數下跌1.8，差於預期上升3；新訂單下跌1.9，但收取價格由7.4升至14.8；美國經濟數字偏弱，但聯儲局成員仍然發出狠話，這次又是Lacker，他指市場接受錯誤信號，聯儲局有很大理由6月加息，他更說樂意接受今年有4次加息，不過，他也說6月份因為有英國脫離歐盟問題投票，因此，聯儲局有理由將加息延遲至7月。
聯儲局重要成員Dudley表示，市場需要了解聯儲局想法，6月會是一個很生動的會議，而聯儲局的決定，是視乎經濟發展，他指第一季美國經濟下滑是有點意外，第二季會比第一季強，最近的零售銷售數字是支持第二季反彈的信息，他說有點驚訝市場為何不對聯儲局成員的說話多些注意，認為聯儲局內部意見並不存在巨大差距，若果經濟符合預期，夏天可以加息；Dudley的說法雖比較含蓄，但又可以理解為支持6、7月加息。
聯儲局通常都希望為市場準備加息作預期，以免引起不必要市場動盪，自1995年以來，每逢聯儲局加息前1個月的加息預期都高於30％，有90％時間是有50％預期，現在6月加息預期低於30％，7月加息預期接近50％。
美股低開，銀行股和生化科技股表現平穩，但之後俱下跌，反而動力科技股收窄跌幅，能源股中，尤其天然氣股反彈；早市走勢其實很特別，美元上升、股市下跌，但債券息率卻下跌。
在聯儲局加息預期提高的壓力下，債券息率走勢是很奇怪的，我在讀者會談室指出這些奇怪現象，並說會跟從債市走勢──跟着美元開始回軟，股市收窄跌幅；標普500指數一度跌穿2,034支持(見圖)，期指跌穿2,028支持，這些走勢很像想踢穿止蝕位引發沽售，但穿位後的沽售並不算很厲害，有趣的是，昨天的加息預期是比周三低。
昨天很反覆，商品貨幣中個別發展，英鎊因最新民意調查顯示有55％支持留在歐盟，英鎊不理會美元升勢，反而連升2天；埃及航空飛機失蹤，市場反應不大，市場仍有很多頭肩頂、50周平均線跌穿100周平均線的討論，但這些信號可不能孤立來看。
