股市回調
昨天(26日)上證指數跌1.76％，深圳跌2.05％；美股下跌，標普500低開，低見2,145.04，收2,146.1，跌18.59；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至100.25，歐元升至1.1255，商品貨幣──紐、澳元上升，加元下跌；西得州期油上升；11月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為19.3％(日前21.4％)，12月加息機會率52.1％(日前59.2％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌2點子，至0.7336％；美10年期債息跌3.6點子，至1.5822％。
亞洲股市普遍下跌，日本上周短暫刺激後回落，原因很簡單，日本央行希望拉斜利率曲線，但利率曲線(即長短息差價)在央行決議後不升反跌，曲線收窄，2年期和10年期日本債券差價由9月14日的0.238下跌至0.163；上周日本指數上升受銀行股支持，我指出日本銀行股(見圖)的升勢是有問題的，原因除日本能否維持利率曲線拉斜外，曲線10點子的差價是否能維持銀行利潤是另一問題。
還有一個原因，是日本銀行的貸款年期比較短，平均年期短於5年，因此，日本央行維持10年利率和短息的差價對銀行利潤其實並沒有大幫助。
除日本銀行股回軟外，歐洲銀行股又有壞消息，有消息指德國政府不會支持德國銀行，德國銀行股價下跌至低位，帶動歐洲財務股向下，歐洲股市亦全面下跌，德國DAX指數跌幅最大，跌2.19％；不過，歐洲財務股仍在近期低位之上，意大利銀行股的反應也未算很激烈，因此，德國銀行的消息暫時仍未完全擴散；美國銀行亦有壞消息，聯邦儲備局成員Tarullo透露，聯儲局正考慮提高銀行資本要求，加上美國2年/10年期債利率曲線昨天收窄2點子，美國銀行股走軟。
石油股造好，石油出口國組織開會，市場憧憬凍產協議；油價現在是消息市，忽上忽落，沒有什麼基本因素可言；美股低開，另一影響美股走勢的是總統選舉辯論即將開始，希拉里和特朗普的民調拉近，使選情緊張，投資者多些緊張，市場多些波動。
美股偏弱，主要下跌界別是細價股、工業股、銀行股、半導體股、生化科技股；偏強界別是油股、地產信託、公用股；特別的是美元偏軟，但金礦股走弱；債券影子界別造好，一方面是債券回升，另方面也是我在周前所說的跌後反彈。
