加股全年回顧
Jeff Lee
加股2016年的界別表現是原材料(+39%)、能源(+31%)、工業(+20.7%)、財務(+19.32%)、公用(+12.68%)、電訊(+9.85%)、非必需消費(+8.2%)、耐用消費(+6.15%)、資訊科技(+4.36%)、地產(+4.11%)和醫療保健(-78.65%)。此外，加元反覆加債偏弱是另外主要形勢。
加股2015年的界別表現是資訊科技(+14.77%)、耐用消費(+11.05%)、電訊(-1.01%)、非必需消費(-3.48%)、財務(-5.5%)、公用(-7.81%)、工業(-12.5%)、醫療保健(-15.75%)、原材料(-22.8%)和能源(-25.73%)。此外，加元跌加債偏強是另外主要形勢。
2016年和加股走勢和2015年好像是相反的鏡子。2015年加股偏弱，牛少熊多，但2016年卻是普遍上升，牛多熊少。帶動多指上升的是原材料股、能源股和財務股三大重磅界別。財務股(圖一)上升是因為美國息口上升，債券長短息差價擴闊，利好財務股的息差收入──財務股多數是借入短錢，貸出長錢以賺取利息差價，債券息率差價擴闊表示銀行息差收入增加。年初的時候，金礦股領導原材料，之後工業金屬股(例如銅股、鎳股、鋅股、鐵礦股)和煤礦股大升，抵消了金礦股的下跌回吐。能源股上升是受惠於油價反彈。石油出口國組織不斷傳出凍產消息，最後更能達成減產協議，促使油價反彈上50美元之上，觸發能源股升勢。此外，外資今年持續買入加拿大股票，流入對象集中在商品股，也是支持加拿大多指(圖二)向上的重要原因。
斯人獨憔悴的是醫療保健股。美國大選，共和黨或民主黨候選人都批評藥品公司的高昂收費，造成醫療保健股的壓力。年結時又有稅務沽售。醫療保健股的主要成份股Valeant Pharm有諸多壞消息影響，更加拖低醫療股指數。
