在金融去槓桿影響下，今年中國廣義貨幣供應(M2)增速明顯減慢，增速由今年初的11.3%，下滑至9月份的9.2%。不過，人民銀行參事盛松成昨出席論壇時表示，因為今年去槓桿取得成效，明年有關因素的影響將會減少，預期明年M2增速將回到10%以上，收窄與社會融資規模增幅的差距。市場人士認為，上述言論不代表內地在去槓桿方面鳴金收兵，估計未來兩三年貨幣政策仍會溫和收緊。
明報記者 歐陽偉昉
盛松成表示，目前導致M2增速回落的主要原因，是為了金融去槓桿，減慢存款類金融機構對其他金融機構債權的增速。2017年9月底，存款類金融機構對其他金融機構債權同比增長10.5%，增速按年回落41.6個百分點，對M2變動的拉動率僅為1.1個百分點，相對去年同期的6.9個百分點，這個因素令M2增速按年回落5.8個百分點。
縮窄與社會融資增速差距
盛又表示，最近貨幣信貸收支表中的人民幣貸款，小於社會融資規模中的人民幣貸款，因為社會融資規模是不包括金融機構之間相互貸款，因此說明存款類金融機構對非存款類金融機構的貸款呈負增長，金融去槓桿取得了比較明顯的成效。
因此，盛松成預計，因為今年金融去槓桿取得明顯成效，M2增速將上升，明年有可能回到10%以上，同時社會融資規模與M2增速差距將逐步縮小。
他又預計，人民幣匯率會比較平穩，介乎在6.5至6.6之間，流動性也會緊中趨緩。
最近中國10年國債利率上升，他表示難以預測短期走勢，惟長期利率再繼續上升的概率不大。
銀行家﹕將着重投放實體經濟
資深銀行家陳鳳翔認為，明年M2有機會回升10%，不過他認為資金投放將會着重於實體經濟，而非平均投放，如同早前定向降準，支持小微企業和農戶生產經營等。
廖群﹕去槓桿未完成 不會重返10%
中信銀行國際首席經濟師廖群則表示，去槓桿尚未完成，現時約9%的M2增長比較健康，不認為明年會升回10%水平。他表示，雖然已理財產品已經開始清理，不過槓桿依然比較高，還需要繼續去槓桿。另外，從貨幣政策角度看，今年經濟增長應可超過6.5%的目標，預計明年增長與今年相若，因此毋須進一步寬鬆。
他又指M2不應高於名義GDP增長，因此現時9%水平已經足夠高。他預期未來2至3年還可能溫和收緊，有助進一步減少槓桿和債務。不過，社會融資規模和M2的距離有可能收窄。中國M2今年增速由年初的11.3%不斷下降，8月份曾低見8.9%，不過9月份回升至9.2%，與新增人民幣貸款、社會融資規模均高於市場的預期。同時，反映影子銀行活動的委託貸款餘額和未貼現銀行兌匯票，9月份創出半年新高。
內地經營現金貸業務的趣店上周在美國上市，不過因為其高利率借貸、向給較低消費能力者放貸、資金來源、業務可持續性等問題備受質疑。
人民銀行金融市場司司長紀志宏昨在論壇上表示，現金貸規模擴張迅猛，所有金融業務都要納入監管。
所謂現金貸，即為小額現金貸款。紀志宏指出，互聯網金融在快速發展中積累了一定程度的風險，防範相關風險，人行與相關部門已經開展互聯網金融專項整治，目前取得初步成效，業態正在有序調整，逐步規範。
下一步，專項整治將以防範系統金融風險為底線，完善法律法規框架，創新監管方法，實施穿透式監管，貫徹所有金融業務都要納入監管的要求，並建立互聯網金融的行為監管體系、審慎監管體系和市場準入體系。
趣店股價高位跌逾三成
此外，財新報道，政府高層已經部署對現金貸業務的調查，中銀監即將推出統一的監管辦法，禁止暴力催收、年化利率不得超過36%、不得巧立名目改費、非持牌機構不得從事現金貸業務、銀行不得與非持牌機構合作等。
近日上海市黃浦區金融辦已率先行動，與轄區內的現金貸公司會面，傳達類似的要求。現金貸與P2P網貸相異，資金來源並非來自公眾，而是與銀行機構合作放貸，因此一旦出現問題，風險將傳遞到銀行。
趣店為今年在美國上市集資額最大的中國企業，惟上市後受高利貸、向學生放貸不利消息質疑，加上創始人羅敏在訪問中表示不追收壞帳的言論，股價最多從高位跌逾三成，上周五上升2.06%，惟仍在招股價以下。
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