央行今議息公告措詞惹關注
專家靠此分析今年息口走勢
【明報專訊】加拿大通貨膨脹率正在緩步下降，但很多人都還是提心吊膽，害怕加拿大央行為了鞏固反通脹成果而繼續加息，令民眾的生活更進一步艱難。專家預測，央行很可能會在這一年多以來首次暫停加息。
在今天(8日)要宣布是否加息之前，央行已經連續8次加息。雖然此次大概率不會加息，但經濟學家和其他銀行觀察家，也將比往常更仔細地分析央行利率公告中的詞句，探尋今年晚些時候可能會有什麼樣的政策。
路透社上周對經濟學家進行的一項問卷調查顯示，大家認為央行在2023年將會把基準利率維持在4.50%，但年底前可能將加息0.25%。
去年3月，加拿大央行開始了積極的加息行動以試圖控制通脹，基準利率從0.25%一路推高至4.50%。今年1月雖然又加息0.25%，但央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem，圖)表示將暫停加息。
「需要明確的是，這是有條件的暫停，條件是經濟發展與我們的預期大體一致。如果我們需要採取更多措施使通脹率降到2%的目標，我們會有行動的。」
加拿大統計局數據顯示，今年1月的年通脹率降至5.9%。雖然這大大低於去年6月時的峰值8.1%，但仍遠高於央行的目標。經濟學理論認為，通過提高利率來提高借貸成本，由此民眾將減少支出，最終壓低價格。
CIBC銀行首席經濟學家沈飛德(Avery Shenfeld)認為，上個月作出明確的公開聲明，意味這次幾乎沒有加息的機會，否則央行將失去所有信譽。
「央行行長的話就是他們的債券，如果他們在下次嘗試為未來提供指導時，想讓市場注意的話。所以麥克勒姆行長別無選擇，只能保持加拿大的政策利率不變。」
但沈飛德也認為，現在就要判斷經濟增長是否比銀行預測的更快，還為時過早。
雖然統計局最近宣布，加拿大經濟在去年第四季度略有萎縮，但1月份的早期數據顯示，它在2023年初再次回升。再加上連續2個月的就業增長強於預期，這表明經濟相對健康，並沒有過熱。
加拿大加拿大諮議局(Conference Board of Canada)首席經濟學家安圖內斯 (Pedro Antunes)表示：「基本面表明經濟仍在繼續增長，但速度緩慢。這對我來說是一個相對好的消息。」
而且他還指出，連續8次加息的全部影響仍未完全顯現。當它們最終出現時，將進一步抑制經濟，因為它會侵蝕消費者支出。「我們的家庭債務融資成本顯著增加。而這才剛剛開始產生影響。」
在最近的一份報告中，RBC銀行經濟學家Nathan Janzen和Claire Fan都表示同意。
「我們仍然認為最有可能的情況是，加拿大央行今年不需要進一步加息。但這種看法取決於之前的加息，是否足以減緩未來幾個月的消費者支出和勞動力市場勢頭。」
雖然一些投資者認為，加拿大央行加息只是為了跟上美聯儲的步伐，而預計美聯儲會將其聯邦基金利率上調至5.50%。
但沈飛德駁斥了這種看法。他認為加息對加拿大的影響比對美國的影響更強烈、更直接，因為絕大多數美國按揭貸款的期限比加拿大典型的五年期長得多。在美國，許多按揭貸款的利率固定長達30年。
「加拿大的家庭債務和償債成本更高，而且由於缺乏長期鎖定的按揭貸款，受利率變化的影響更大。」
