弱勢股博反彈 首選紫金
恒指昨日升218點，收報17,635點，成交金額934億元。拜登宣布放棄競逐連任，並支持副總統賀錦麗出選，美期稍為反彈、比特幣先跌後回穩。人行減息但A股不領情，三大指數全部下跌，港股回到前低位則順利反彈。
拜登退選後明言支持賀錦麗出戰，克林頓夫婦也表態支持，賀錦麗代表民主黨出選的機會較高。根據拜登宣布退選前的7月12日民調，民主黨若換成賀錦麗參選，支持度為49％，高於拜登的46％，與特朗普的47％相比，差距接近。雖然沒有明顯領先，但以其亞非裔女性背景，對爭取少數族裔支持有相當大幫助，「特朗普交易」理論上會降溫。但整體而言，股市以至各類資產價格對拜登退選的反應未必很大。市場主要觀望本周Alphabet(美：GOOG)、特斯拉(Tesla)(美：TSLA)等重磅股業績。
人行減息，1年期和5年期LPR均降10點子至3.35厘和3.85厘，7天逆回購利率也由1.8厘降至1.7厘。今次逆回購正式確立利率由競爭式改為固定利率、數量招標，人行只管短息不管數量，另外MLF可階段性減免抵押品，但前提是你得準備賣出長債。綜合來看，人行以7天逆回購作為新基准利率已很明確，但又擔心減短息會刺激機構借短錢買長債加大風險，於是有了MLF減免抵押品這個措施。
倘科技半導體股跑出 資金流向或逆轉
人行減息在預期之中，因為大會後需要有跟進行動，二來美國9月已幾乎確定會減息，美元走弱，出現了減息窗口期。只是內地投資者期望的幅度是20點子或以上，10點子可能有些失望，1年期國債息率在減息後反而回升。另外，大會後似乎放寬了沽貨限制，基金都把握此難得的窗口期積極調整倉位，而此前被強制入市而買入的四大行A股也全跌。但港股這邊的內銀股表現相對較好，建行(0939)升1.5%。
中國6月份經濟數據極差，很有迫切性出台穩經濟的政策，中央也明確要「保5」，可以預期政策轉向穩增長，今次減息只是序幕，更多利好政策出台是合理預期。在這背景下，恒指在17,400點做了一個小雙底，資金也願意入市炒一轉。只是每次穩增長帶來的升市，最終還是回到低位，資金入市態度會非常審慎。
入市對象方面，中美齊減息應利好高息股，但問題是高息股已頗為擁擠，央國企股升幅動輒達30%，要留意增長股如科技、半導體等會否跑出，令資金流向逆轉，就好像近期的美股般出現急劇轉向。走勢上，港股暫時仍以區間上落為主，北水操作也是這個方向，例如騰訊(0700)貼近保歷加通道底部便見北水淨買入，美團(3690)發展廣告業務下股價偏強，但升至通道頂部，北水也淨沽出。
區間波動市 弱勢股機會較好
暫時值得一看的是有色金屬股。假如上述穩經濟措施陸續出台，無論有效與否，銅鋁等需求都會好轉。再說，中國已不再是全球商品價格的主導國，當前增量更多由印度、東盟、拉美等地區提供，而銅鋁都較為全球化的商品，受中國經濟崩潰的影響較低。昨日無論是江西銅(0358)紫金(2899)還是宏橋(1378)都跑輸大市，前兩者更逆市跌，你可以說弱勢，但在區間波動的市况中，弱勢股反而有較好的機會，首選紫金。
