鮑威爾：應為減息保持觀望
掌握關稅對物價影響 再考慮調整政策

美聯儲主席鮑威爾昨起一連兩日，為半年度貨幣政策報告向國會作證。他發布的證詞重申，美聯儲應為減息保持觀望態度，直至更好地掌握關稅對物價的影響，了解經濟的潛在走向，再考慮調整政策立場。 有「美聯儲線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos指出，鮑威爾的講稿幾乎沒有提及下次7月會議減息的可能性，並強調美國經濟仍##然穩健，失業率維持低位，就業市場「處於或接近」充分就業的水平，使當局「正處於有利位置」，待掌握更多經濟數據才考慮調整政策。

分析認為，鮑威爾對減息的審慎態度，可能會進一步激怒急於減息的美國總統特朗普。在鮑威爾表態後，芝商所美聯儲觀察工具(FedWatch)顯示，交易員押注7月恢復減息的概率，維持在兩成；9月恢復減息的概率，維持在八成以上。交易員繼續押注美聯儲今年至少減息兩次。減息3次的概率為25%，高於周一的13%。儲局上周公布的點陣圖預示，美聯儲將在今年底前減息兩次，與3月預測一致。

鮑威爾昨向眾議院金融服務委員會表示，美國的通脹率仍高於美聯儲的2%目標，而特朗普政府的關稅影響仍未明確。相關政策仍在不斷演變，其對經濟的影響仍不確定。

鮑威爾指出，關稅對通脹的影響可能短暫，或反映一次過(one-time)的價格變化，但也可能帶來持久的通脹影響。他說，能否避免持久的通脹，取決於關稅的規模、成本上漲需多長時間才能滲透到供應鏈，以及消費者和企業是否預期在加徵關稅後，通脹可回落至低位。

鮑威爾稱，美聯儲將致力確保因提高關稅而導致的任何一次過價格上漲，不會演變成「持續的通脹問題」。鮑威爾承認，目前的數據顯示通脹仍然溫和，但美聯儲內部及外部的「所有專業預測者」都預計，今年稍後價格增長速度將會加快。

Timiraos指出，雖然美聯儲官員上周仍一致議決維持利率不變，但內部分歧正在顯現。部分官員認為，關稅對物價的影響不大，希望盡快恢復減息，以免關稅影響企業利潤，拖累經濟增長。其他官員則鑑於前景不明，希望保持觀望。

美聯儲理事沃勒(Christ Waller)上周五表示，美聯儲應「忽略」關稅導致的一次性價格上漲，並對通脹的潛在趨勢作出反應，由於通脹趨勢一直降溫，意味美聯儲可能在下次7月會議減息。與沃勒一樣，同樣由特朗普在第一任期任命的美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman) 周一亦表示，關稅不大可能對通脹產生太大影響，若通脹繼續受控，將支持在下次會議減息。

今年有投票權的芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比(Austan Goolsbee)周一稱，令人驚訝的是，至少已有3個月的通脹數據不太高，倘關稅對通脹的影響有限，美聯儲可恢復減息，但他未透露減息時點。不過明年有投票權的克利夫蘭聯儲銀行行長哈馬克(Beth Hammack)昨表示，通脹距離美聯儲的目標還有「一段路要走」，利率水平只是適度具限制性，在啟動非常溫和的減息，使政策恢復到中性水平之前，利率可能會在一段時間內保持不變。 周五公布的美聯儲首選通脹指標——美國5月核心個人消費支出(PCE)物價指數，將揭示最新的通脹趨勢。(綜合報道)