7月15日美股波動。美10年債息2.5649%-2.5187%。標普500高開高見1,982。聯儲主席耶倫在國會聽證會上說將維持寬鬆低息使市場一時興奮。耶倫跟着說細價股中社會媒體股和生化股遠期股值偏高。說話一出，有關股份回挫，大市波動起落。耶倫說話使人想起格林斯潘名言irrational exuberance對股市的「無」影響。
葡國銀行BES再跌15%(見圖)，中國M2支持股市，南韓傳政府干預匯市，南韓圓跌南韓KOSPI則上升1%。
美紐約州經濟指數優於預期，收購合併消息仍然不俗：Albermarle(ALB)以62億美元收購Rockwood(ROC)、Reynolds(RAI)以250億美元收購Lorillard(LO)。
2014年第三季的宏觀形勢問題是債息會否上升，股市會否回落，黃金石油是否再升，美元能否轉強。裏面的問題還可以細分，例如那國債券升那個股市跌。不過，對一般投資者來說，最關心的是一個簡單的問題：會否有股災。
1987年10月股災的恐懼，2000年科網股泡沫爆破，2008年金融海嘯，都是歷久常新的恐怖經驗。根據分析，投資者對跌市損失的記憶是遠深於升市的。再加上大眾傳媒報憂不報喜／先天下之憂而憂習慣，很容易使投資者整天誠惶誠恐。耶倫說話又會引起一番憂慮。
我的看法是細價股、社會媒體股和生化股不會拖低大市(我會在下周開始在牛熊共舞欄詳細分析)，甚至細價股、社會媒體股和生化股也不會怎樣受耶倫的說話影響。
中國概念股多跌，科技動力股向下，大生化股下跌(二三線生化股偏弱)，財務股造好，金礦股下跌，能源股向下。納斯達克100指數相對表現差於標普500，細價股相對表現差於標普500。由15隻動力股組成的指數下跌。
俄國盧布-0.18%。7隻有代表性的新興市場貨幣0升7跌。23個新興市場債券16升6跌。18個亞洲股市12升5跌。歐洲主要債券市場6升4跌，西班牙與德國10年債差價150.8點子(前收156.4點子)，意大利與德國10年債差價164.3點子(日前166.8點子)；歐洲股市1升7跌，歐洲財務股指數-1.43%。
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