跌市解構
李順威
9月18日上證指數+0.38%。美股下降，標普500低開，低見1,953，收1,958.08，-32.12。10月美國加息四分一厘機會18%(日前16.6%)，12月加息機會38.5%(日前37.7%)；對利率政策最敏感的兩年債息回落0.6點子至0.6736%。
美元兌主要貨幣多跌，兌日圓跌至119.97，歐元跌至1.1296，商品貨幣紐澳升加元跌。西得州期油跌。美10年債息-6點子至2.13%。
周五歐美股市下挫，歐洲吹跌幅尤大，德國DAX指數跌近3%，英國金融時報指數曾在兩分鐘內跌1%，當時柏克萊銀行由255便士急跌至250便士，匯豐銀行(見圖)由492便士急跌至478便士，據說是交易員肥手指所致。歐洲8主要股市全跌，SX5E指數-3.03%。歐洲10主要債市全升。
金融時報解釋聯儲局公布後股市下跌原因有二，一是不知何時加息帶來的不穩定性，二是經濟放緩的憂慮。第一點是無意思的話，試想就算昨天加了息，市場不也會猜憂慮第二次第三次…加息時間和幅度嗎？前路永遠有不可知地方，要完全穩定才買貨根本就不用買了。經濟憂慮方面，歐美的經濟數字其實都不太差，單是中國放緩是否足以拖低所有股票呢？
美股市界別表現：油股跌，半導體偏弱，消費股多跌(動力消費股偏強)，科技股相對偏強(網路安全股社會媒體股較弱)，財務股指數下跌，細價股指數表現強於大價股。房屋股下跌，房託公用同跌──這些可都是受惠低息界別？！中國概念股個別發展。
周五美股下跌頗急，但動力科技╱消費╱生科股卻是相對偏強，沽壓主要集中在指數、能源股和銀行股。我覺得周五跌市有獲利回吐，四重結算，技術沽售的因素影響；周五開始便是限制公司回購的日子(9月17日至10月22日)，公司回購佔了過去6個星期現金買盤的30%，停止回購自然對市場有着壞影響。
還有，這裏好像有基金季結性投資方向調整的味道，界別股份的沽買是為第三季季結和第四季部署來準備。
