風險取向轉高

[2015.11.04] 發表

李順威

11月3日上證指數-0.25%。美股再升,標普500低開,低見2097便向上走,收2109, +5點。美元兌主要貨幣有升有跌,美元兌日圓升至121,歐元跌至1.096,商品貨幣紐元下跌澳加元上升。西得州期油向上。12月份美國息率在0.25-0.5%之間的機會50%(日前50%),1月加息機會50%(日前50%);美10年債息+4.3點子至2.214%。

生科股指數稍升,大價生科股多跌(正常的升後調整),但中細價生科股多升,反映投資者風險取向增加,買入對象擴闊。科技動力股在消化升幅。能源股則有異動,能源股交易所掛牌基金XLE(見圖)升破8月以來高位,出現上升趨勢。

有趣的數字是自1950年以來,當11月首日上升超過0.75%,11月上升的機會是63%,整個11月的平均回報是上升1.88%,高於11月平均升市的3%正回報。此外,今年出現二次每月首個交易天上升超過1%,一次是5月,一次是2月。5月是平收,2月是上升4%。為何11月是季節性強勢月份?原因之一是公司回購的影響。在年尾的一些時間,交投會比較有些疏落,回購的影響便相對重要,尤其是在升市的時間。當大市上升,11月份的回報是全年第二佳的月份,平均回報1.53%,最好的月份是12月,平均回報1.67%。還有,11月有一個特別走勢,就是首周火紅,然後膠著,月尾再升。今次是否如此,又再看看。

周一升市之間,有很大的波幅沽售,季節性和資產轉換動作。波幅指數在8月份曾經高見53.29,9月尾時報25點,現在已跌至14.6。據說周一時有大盤沽售波幅指數,反映投資者看好後市。周一亦有很大的交易所掛牌基金資產轉換交易,基本方向是沽債券,買入股票交易所掛牌基金。有關基金包括SHY、IEF、IEI、BIL、IYZ、FXZ、FXR、FXU、和FRI。

周二大收購消息有Activision收購King Ditigal,市場反應正面。收購合併、回購和盈利是支持美股的因素。截至周一, 標普500有67%公司宣布盈利優於預期。標準普爾可能調低美國大銀行的投資評級,因為美國政府在下一次金融危機時不會再支持大銀行。聯儲局批准容許銀行將債務轉為股票的方案,以應付危機出現時產生的虧損。銀行股指數現在和200天平均線交纏。10月底時有兩天上升超過平均線,現在貼在平均線。

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