商品價格波動或難再現
加國股市明年料平穩發展

[2016.12.26] 發表
加息會提高保險公司的利潤,從而使加國市場中,最重要的金融板塊表現得以穩定;圖為多倫多證交所。(資料圖片)

2016年絕對是讓所有人都大跌眼鏡的1年,從新年伊始的全球市場恐慌拋售,到後來逐漸習以為常,再到年中的各種預測失靈,最後,在年底竟然屢創新高;另僅僅半年時間,經歷英國公投脫歐,特朗普當選美國總統,意大利總理下台等一連串重大政治事件,市場反應強烈,但卻不是事先預計的暴跌,至少最終不是。

英國脫歐,市場大跌數天後迅速反彈;特朗普當選僅是晚間亞、歐市場略有表示,就被次日開盤的美國市場積極反應拉回來;等到意大利公投結束,市場已見怪不怪;年底聯邦儲備局加息更顯得板上釘釘,已絲毫沒法影響紅火熱鬧的投資市場。

不少國家加大經濟刺激力度

政治形勢不穩定使各國政府更不敢在經濟政策上掉以輕心,很多國家甚至加大經濟刺激政策的力度與廣度;即使已回到加息步伐的美國亦小心翼翼,如臨深淵;寬鬆貨幣政策下,全球投資市場大幅上升亦顯得理所當然。

2017年,寬鬆貨幣政策與積極財政政策仍將成各國政府經濟重心的主旋律,美國將有望延續近數年的經濟擴張,並在一定時期維持溫和增長趨勢;中國經濟增長有望回穩,並開始步入加速空間;但另方面,全球市場亦將在明年面對更加動盪的社會政治環境,尤其民粹主義及國家貿易保護主義勢力崛起,將有可能引發國家貿易、匯率、大宗商品交易與股票市場等主要投資領域的各種問題。

須面對英國明年啟動脫歐程序

英國脫歐程序明年將正式啟動,即開始《里斯本條約第五十條》;但具體如何實施,對英、法、德和其他歐盟國家都是挑戰;同時,法國、德國和荷蘭仍然會在明年舉行大選,這為歐盟及英國如何度過這次分家危機增加更多變數。

直接結果是歐元與英鎊將處於極其危險境地,尤其對歐元以至整個歐元區的信心危機,將會籠罩歐洲大陸。

另方面,為維護歐元區穩定,以更大力度刺激整個歐元區經濟發展,將成為歐洲央行不得不採用的辦法;若果離婚大戰變成了和平分手,歐洲市場突然大幅反彈亦未可知;因此,明年歐洲市場危與機並存,整體危大於機。

美國新當選總統特朗普新官上任,其茩咱趕篣g濟,增加基建與國防開支,大幅削減稅收,以吸引海外投資的經濟政策,已經深受市場期待,如何具體實施,明年將有分曉。

對於久歷商戰的特朗普,應深知企業發展需求,因此,其經濟政策應能更佳地刺激美國企業的持續發展,但若果其目光僅限於扶持大型企業擴展,只會在短期內增加就業創造繁榮,長遠看,將會使貧富差距迅速擴大,社會矛盾加深;其競選期間的言行已不能不讓人擔心,一個不按常理出牌的大國領袖,能否維護國內及國際政治形勢穩定成疑。

但不管怎樣,美國經濟發展是推動全球經濟持續前進的最重要力量,美元將在一段相當長時間內維持強勢,並繼續扮演全球流通貨幣的角色;然而,明年美股將或出現分化;美國市場已連續上升8年,儘管中間幾經反覆,但今年還是連創新高,因此,投資者應對美國市場的積極態度保持謹慎;對之前收益不錯的投資方向中進行調整,保證之前的收益落袋為安,也要嘗試尋找新投資機會。

新興市場料保持快速增長

新興市場將有望繼續保持較快發展節奏;中國經濟增長在經歷近6年持續放緩後,已呈現穩定[象,受惠於中國一帶一路計劃,亞洲經濟增長將基本維持在高速穩定局面,但地緣政治的複雜局面,將繼續困擾投資市場的良性發展。

特朗普上台後,其亞太政策將影響中國,乃至整個亞洲經濟,除中國以外的新興市場,則各自問題較多,不論內政,如印度,還是外交,如俄羅斯,都使投資市場危機重重。

至於加拿大,隨茪j宗商品觸底反彈,加拿大市場的表現已比1年前活躍;之前,石油輸出國組織(OPEC)成員國達成減產協議,可對加國能源公司加分。

全球經濟料保持發展

未來1年,只要全球經濟保持目前的發展趨勢,大宗商品價格就不會再出現大幅波動,從而帶動加國股市平穩發展,對於另一大投資方向的地產市場,政府已由今年下半年開始透過提高費用、加大稅收、收縮貸款等手段加以控制,防止出現危害發展的經濟泡沫。

隨荅鈮膜峟鴔鰹ぁ禶~企穩,加息將在明年變成可能,這會延緩地產市場的高速上升;雖然這狀G短期內有可能減少銀行的利潤,但對於銀行長期平穩健康發展未嘗不是一件好事,而且,加息亦會提高保險公司的利潤,從而使加國市場中,最重要的金融板塊表現穩定;此外,投資加國市場還有一個更重要安全因素,就是匯率;畢竟以加元投資加國市場不會有任何匯率風險。

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