增長股被沽

[2017.02.03] 發表

昨天(2日)標普500低開，低見2,271.65，最高2,283.97，收2,280.85，升1.3；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至112.74，歐元跌至1.0763，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油收軟；3月美國加息機會率32％(日前32％)，5月加息機會率48.6％(日前48.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌0.98點子，至1.2026％；美10年期債息升0.38點子，至2.4737％。

澳洲錄得紀錄貿易盈餘；農場發現肺結核病的消息沒有大影響，紐西蘭調高牛奶價格，這兩個消息刺激澳元和紐元上升；日本投資者在上周沽出1.36萬億日圓海外債券，是去年4月以來最大金額，有關消息推低美元，因為日資沽售海外債券，如果將資金轉回日本，便需要買入日圓。

此外，日本債券拍賣，息率高於預期，10年期債券息率上升1.8點子，至0.116％，是2016年1月日本央行推出負利率政策後首次升越0.1％；30年期債息升2.9點子，至0.87％；日本央行昨天下午沒有推出債券買入行動，使市場又再一次懷疑日本央行是否忠實執行控制曲線政策，昨天的發展都是利好日圓。

英倫銀行維持利率政策不變，英鎊在央行表示關注通脹後上升，但跟着因為價格增長預測沒市場預期那麼積極，英鎊回軟。

美國首次失業救濟申領下跌1.4萬，至24.6萬；低於預期25萬；第四季生產效率上升1.3％，高於預期1％；勞工成本上升1.7％，低於預期上升1.9％；第三季勞工成本由上升0.7％，下調至0.2％；平均實質時薪下跌0.4％；整體生產效率增長不大，但薪金壓力未見加劇。

美國10年期債券息率低見2.4312％，之後回升；債券曲線拉斜，因為蘋果和Johnson Controls發行企業債券；蘋果推出包括7年、10年及30年期債券；大額企債發行對長債有壓力；又歐洲美元期貨有認沽期權買盤。

美股偏弱，主要下跌界別是運輸股、石油服務股、銀行股；主要上升界別是公用股、貴金屬股、地產信託、電訊股；息率敏感界別上升是因為債券有些反彈；Facebook業績優於預期7％，隔夜市時上升，但開市後卻下跌；一個市場解釋是支出增長高於預期，但我認為不是基本因素引發，而是技術沽售，若果Facebook(見圖)在早一個星期公布業績，以當時市場氣氛，反應會比今天為佳，因為現在出現資金由增長股轉向落後防守界別的情况，例如食品股便有好表現。