法國選舉沒意外
昨天(24日)上證指數跌1.37％，深圳跌2.16％；標普500指數高開，最高見2,376.98，收2,374.15，升25.46；美元兌主要貨幣有升有跌；西得州期油下跌；5月美國加息機會率13.3％(日前13.3％)，6月加息機會率66.5％(日前50.2％)；對利率政策最敏感的2年期債息升4.5點子，至1.2253％；美10年期債息升1.96點子，至2.2677％。
法國大選第一輪投票，結果一如市場所料，中間派候選人Marcon和極右政黨候選人Le Pen分別取得多數支持；因為獲票率低於50％，因此，兩人會進入第二輪投票；市場根據現在民調普遍相信中間派候選人會取得勝利；市場對投票結果反應正面，歐元最高衝上1.0937，美元兌日圓升上2周高位110.64，歐元兌日圓升上5周高位120.91。
在前一段時間，日圓被視為避險貨幣，現在歐洲政治風險下降，朝鮮半島緊張局勢又沒有新發展，因此遇到沽售；相反，在大選前，市場早已買入歐元保險(歐元波幅上升和1個星期風險逆轉溢價上升高於1個月溢價，反映市場早已買入保險)，因此，當大選結果一如所料，市場拆除保險，引發歐元升市。
截至4月18日止1周，槓杆基金的日圓長倉增加1倍至14,859張，相信日圓回落會引發一些長倉止蝕；同時，昨天1.09水平有15.9億美元期權結算，因此，美元升破109後，引發對冲止蝕；市場預期澳洲通脹數字會升上2.3％，加上青島鐵礦價連升3天，澳元早市造好，但見0.7592後便收窄升幅。
我在專欄解釋前周股市走弱可能是因為法國大選前盤路調整和債券上升引發的股市調整所致，但上周大市可跌不跌反映市場有買盤支持，同時，市場盤路似乎已反映一定盤路調整，因此，法國大選結果雖一如市場所料，但標指期指在亞洲市仍然開高20點子。
這個是相對牛性表現，但我相信這不單只是因為法國選舉因素，還有周三特朗普準備宣布稅務計劃也使市場憧憬；現在的關鍵是市場如何對特朗普稅務法案的反應。
最新消息顯示，特朗普的稅務建議可能並不是永久改革，為爭取國會足夠支持，可能只是時效10年的建議。
美股主要上升界別是運輸、銀行、生化科技、細價、半導體；主要下跌界別是貴金屬、地產和地產信託；歐洲股市(見圖)上升近4％，財務股急升7％。
標普500升破下降趨勢線，納斯達克100指數升破5,480阻力，高見5,500水平；科技股和食品股是我最喜歡的界別，在升市表現良好；生化科技股是相對落後界別，昨天出現牛性價格反轉。
