科技跌能源升
中國假期，亞洲股市有升有跌，大部份市場都有跟隨星期五美國股市的反彈，但是恆大股票停牌，恆生指數下跌2%，日本股市跌六天。歐洲股市偏弱，美股開低，然後跌幅擴大，科技股壓力最大。石油出口國組織擴大會議消息指將在11月份增加生產40萬桶一日，市場原本有些估計產量會增加較多，消息公布之後油價造好。石油出口國組織預測未來兩個月需求仍然會高於供應。
美股的情況仍然是很簡單:增長股科技股下跌，能源股及財務股做好。能源股的故事更加簡單，歐洲及亞洲能源危機，能源價格上升，能源股造好。財務股則比較複雜，開市上升，當時10年債券息率上升3.4點子至1.4945，但之後債券息率收窄，財務股也回軟。邏輯很簡單，股市繼續下跌，聯儲局收回寬鬆的速度及程度會下降，息率上升的勢頭會改變。
原材料股票亦有好表現，尤其是煤股，鈾股先升後軟。經濟重開概念例如酒店航空公司也是先升後軟。再生能源及特殊收購公司在市場避險尤其是逃避增長股的時間也被拋售。一句話可以綜合當前形勢，市場進入波動期走勢偏弱，科技股(見圖)的風險較大。
美國8月份工廠訂單上升1.2%，預期上升1%;撇除飛機及國防資本貨物訂單上升0.6% (7月份上升0.3% )。
周五公布的期貨合約數字顯示投機倉持有2017年10月以來最大量的十年債券長倉。星期一亞洲市場時候見到快錢沽售十年債券期貨，相信是想引發止蝕，然後一些亞洲銀行加入沽售 5年及7-10年期債券。截至9月29日一周，根據EPFR數字，股票基金流入92億美元，債券基金流入80億美元，貨幣市場基金流出66億美元，貴金屬基金流出6億美元。
股票基金之中，美國股票基金流入12億美元，日本基金流入21億美元，歐洲流出8億美元，新興市場流入19億美元。科技股流入26億美元，財務流入31億美元，能源股流入11億美元。投資級企業債券基金流入68億美元，州政府債券流入4億美元，國庫債券基金流入11億美元，新興市場債券基金流出28億美元。
現在支持金融市場的是信貸穩定。10月份華爾街預期投資級企業債券會有900-1000億美元發行，本周便有200億美元排隊。這個數字比去年10月份的800億美元有所增長，更加顯著高於2019年時候的680億美元。
發行商留意的當然是十年債券息率升破1.5%，債券息率上升刺激更多公司趁利息還未大升趕緊發行債券鎖定利息。高息企業債券發行量10月份則估計是250-500億 美元，槓桿貸款400-750億美元。9月份時候發行了 440億高息企業債券和550億美元槓桿貸款，其中包括Medlines的珍寶債券。
