快遞股績後向好 中通快遞可跟進
恒指昨日跌40點，收報17,651點，成交金額793億元。港股昨日牛皮偏軟，內地則出現深證指、創業板升、上證指跌的少有局面，似乎是「國家隊」入市方向有變，同時也有更多聲音建議推出中國版QE。快遞股今年表現不錯，中期業績後股價有好反應。
中國經濟數據疲弱，以A股、中國商品價格來看，投資和內需都可說近乎進入危機狀態。例如北京統計局數據顯示，2024年上半年，北京規模以上(即年收入1000萬元人民幣以上)餐飲業利潤總額僅1.8億元人民幣，同比下降88.8%，純利率僅0.37%。上半年北京限額以上住宿業的利潤是10.57億元人民幣，按年跌31.9%，其中一般旅館利潤下跌85.9%。北京作為央國企集中地，權貴、富豪、高收入人士雲集這裏，竟然酒旅餐飲消費也如此差勁，這是頗令人意外的。
深指升滬指跌 「國家隊」入市方向似變
就算是深圳，即使大量港人北上消費，但全市餐飲業收入僅升1.3%，商品零售升1%。若沒有港人北上，深圳很可能與北京、香港情况也差不多。其他如上海、廣州、成都等地的數字也同樣很弱。
投資方面，昨日中國類商品繼續下跌，以玻璃期貨為例便跌了6%，跌穿2020年4月低位，已回到8年前、即中國上次崩潰時的水平。當時最後以中國式的QE，即棚改貨幣化將經濟拉出來，但也埋下今天更大的房地產崩盤帶來蕭條的伏線。
在這背景下，有更多聲音(例如余永定)認為應推出QE，先救了經濟再說。市場交易也略為往這個方向發展，若QE的話自然會零利率，銀行股受壓；QE印出的資金注入經濟，例如可以注資收購商品房作為保障房、發消費券等，內房股內需股升。當然，人行仍在努力打造更陡峭的收益率曲線，姿態上不似會QE，只是經濟狀况一天比一天差，最終會否被形勢倒迫出手誰也說不準。
內需疲弱，但民眾更多是尋「平替」，併多多(美：PDD)GMV倍增，淘寶訂單數也錄得雙位數增長，若再計及京東(9618)、飈升中的抖音電商等，網購量是相當不錯的。當然，對平台來說或許是增收不增利，但對快遞來說則是不錯的業務量增長。事實上，「三通一達」今年上半年業績都不差，至少較大部分其他行業都好。
倘有大利好 中通快遞可續跑贏大市
在港上市的中通快遞(2057)，上半年收入升10.5%至206.9億元，經調整後純利升12.1%至50.1億元，單計第二季，收入則升10.1%至107.3億元，經調整純利升9.2%至27.8億元。當然，很多內需股在第3季都加速下跌，反映市道進一步惡化，但中國物流與採購聯合會和中儲發展股份有限公司聯合調查的中國倉儲指數，2024年8月份為50.2%，較上月回升3.7個百分點，結束連續4個月的下行走勢，重回擴張區間，反映物流業已初步走出谷底。
上半年業績理想，最新數據顯示行業正在回暖，加上股價全都向好，資金也認可而買入，物流快遞股的升勢相對大市可信得多。現在基本情境是沒有QE，但中通股價已表現不錯，一旦有額外大利好，股價很大機會繼續跑贏大市，可以跟進。
