數據中心需求看升 聯想可吼
恒指昨日升315點，收報23,573點，成交金額2268億元。美國國際貿易法院裁定，總統特朗普以國安緊急狀况為由祭出的全球關稅措施違法，並全面暫停執行。消息刺激美股期貨飈升，內地及香港股市也受惠向好。
美股周二大漲後周三有些反覆，一來等待Nvidia(英偉達)(美：NVDA)業績，二來尾市聯儲局議息會議紀錄顯示，企業向當局表明會將關稅成本轉嫁予消費者，意味當局對於未來一段時間的通脹發展會相當緊張，今年減息的概率暫難樂觀。美股尾市受壓，及至盤後Nvidia公布優於預期的業績，加上出了關稅被法院推翻的消息，美股期貨直線上升，納指升逾2%，標普500數期貨站上6000點關口。
美股以至內地及香港股市都有反應，美股反應更特別大。但客觀來看，特朗普肯定不會罷休，定會上訴到底，又或者以其他方法去實施關稅。特朗普現在是以《國際緊急經濟權力法案(IEEPA)》為關稅的法律基礎，這也是法院認為總統以此實施關稅是越權的條文。高盛稱，特朗普可以《1974年貿易法》第122條為基礎，以美國面臨國際收支問題或美元大幅貶值為由，對全球進口商品加徵15%臨時關稅，最長150天。若超過150天便須獲國會批准，但這期間也可實施301調查，只是程序上麻煩一些，但還是可做到。
特朗普對關稅肯定不會罷休
但無論如何，特朗普受到法院制衡，判決也給市場一個更長時間的安全期，美國當前的貿易談判上也可能要作出更多讓步和妥協，對全球通脹和經濟的影響減輕。現在焦點反而落在聯儲局身上。現在通脹是受控的，關稅則懸而未決，是否堅持繼續觀望又出現了新變數。
港股回升、科技股反彈，但恒科指主要在介乎5100點至5400點區間上落，技術格局仍在待變中。騰訊(0700)高位徘徊，阿里(9988)偏弱但昨日在低位走出較大支的陽燭，美團(3690)和京東(9618)昨日齊反彈，而快手(1024)和嗶哩嗶哩(9626)借業績先後炒落後。眾安在線(6060)借香港就穩定幣立法、旗下眾安銀行又是亞洲首家為零售用戶提供加密貨幣交易服務的持牌銀行，並將成為首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數位銀行而連日飈升。穩定幣發行不少是以法幣支持，也就是美元，而發行商的收入和利潤主要靠持有美國短期票據賺利息收入，近年利率高企下，穩定幣也呈幾何級數增長。
創新奇智6元附近料阻力大
眾安銀行為零售用戶提供交易服務，一來銀行客戶不多，二來炒幣散戶多已有固定交易平台，暫時收入有限。為穩定幣發行商再提供儲備服務，收入相信也未必太多。筆者覺得故事有點虛，但作為加密貨幣的一個proxy，愈升愈有資金流入就可以了。另一很強勢的是創新奇智(2121)，近期幾乎天天漲，只是成交量相對去年底今年初熱炒時，近期明顯是無量上漲，換手率多不足1%，6元附近會有明顯阻力。
至於機械人、自動駕駛等主題，暫時仍未見資金明顯回流，走勢較為反覆。若純以技術走勢來看，聯想(0992)則有一定吸引力。聯想是DeepSeek受惠股，當時數日內由9元升破12元關口，以聯想來說升幅30%相當厲害。現在關稅被法院叫停，聯想仍處於2月炒上前水平，沒有什麼溢價，但今年對於數據中心的需求是有增無減，綜合來看現價有一定吸引力。
