再鼎候位炒上落 獲利機會高
恒指昨日跌363點，收報26,544點，成交金額4133億元。聯儲局減息25點子，美股先跌後回穩，港股則全日受壓，恒指成分股78隻下跌，終於有一次較像樣的調整。醫藥、遊戲板塊表現不錯，仍可留意。
聯儲局一如預期減息25點子，鮑威爾在記者會上表示屬風險管理，暗示並非憂慮衰退而開啟一連串減息行，強調每次會議均要看最新數據再作決定。言論偏鷹派，美股一度受壓，但市場很快又回升，執筆時納指期貨又破頂。
以點陣圖來看，公開市場委員會整體降息預期增加至3次，與市場預期一致，但有6票是支持僅降息1次，內部鷹鴿對立頗為明顯。如本欄日前所言，美國新增職位數目的中位數已大幅下降至10萬份以下，就業市場頗為疲弱，鮑威爾也直言失業人士找工作很困難，但由於沒有裁員，整體就業市場處於弱平衡狀態。他坦言一旦裁員增加，失業率會上升得很快。與此同時，經濟表現其實不錯，8月零售銷售按月升0.6%，遠高於預期的0.2%，上半年GDP增長1.5%也不能說差。
科企資本支出千億美元 非創造就業
現在的設局是有點奇怪，人工智能的投資是GDP增長的重要來源，而股市上升帶來財富效應，似乎也支撐着消費，但未能受惠人工智能熱潮者對經濟的感知卻是偏冷。現在幾大科技巨頭，每季資本支出合計已達到900億美元，這相當於6.6%的美國私人投資，1.2%的名義GDP了。但這些投資都花在硬件上，並沒有創造多少就業，考慮科技企業因人工智能取代了員工，不時有大規模裁員，實際貢獻更可能是負值。
綜合來看，通脹雖有上升趨勢，但最新也僅2.9%，仍遠低於聯邦基金利率4%至4.25%。就業市場已明顯惡化中，進一步降息至3.5%是合理預期，會否向3厘進發則要看通脹走向和特朗普對公開市場委員會的掌控。美股投資者中線依然很有信心，認為實質利率會持續向下，利好科技股和新興行業。
恒指轉勢言之尚早 二萬六有支持
港股近一輪急升後，昨日出現穿頭破腳的Outside day，傳統技術分析就是見頂轉勢。不過單日不成勢，單看圖表大勢仍是向上，現在連10天線還未到就算轉勢也實在言之尚早，至少出現高位更低再說。又或者如果喜歡看平均線，恒指走出4月深坑之後，一直沿着50天線反覆走高，未失守過，現處於25,317點。如果想找近一點的支持位，就用7、8月的3頂位置約26,000點。
急升後調整很正常，指數成分股普跌，但也有個別股份有頗強表現，生科醫藥股是其中之一，恒瑞醫藥(1276)就逆市破頂。破頂便追是牛市中一個可行策略，但現在波幅可能加劇，相關的風險控制要更嚴格。
另外也可留意再鼎(9688)。再鼎的藥物管線主要依賴全球戰略伙伴關係和授權協議(license-in)，也要少量自研藥物。這種模式與其他創新藥有分別，利錢較低，研發能力較弱故市場只給予較低估值，但新藥應市又會階段性炒上。無法像同業般成為倍升股，但股價明顯處於區間上落，很少會離開周線圖通道。近期股價偏弱，上周就回落至22元附近，也就是周線圖通道部，之後也順利反彈。買再鼎很難賺大錢，但有耐性等待好的入市位，獲利機會還是頗高。
