關稅推升價格較預期溫和 加3大雜貨商繼續賺到盡

關稅推升價格較預期溫和加3大雜貨商繼續賺到盡

[2025.10.05] 發表

【明報專訊】儘管面對關稅恐慌，加拿大3大雜貨巨頭仍實現更高利潤。

加美貿易戰爆發至今7個月，專家評估發現加拿大3三大連鎖超市——Loblaw、Metro和Empire仍然獲得了更高的利潤，並報告其毛利率比去年略有改善，靈巧地度過了關稅風暴。

雖然過去一年雜貨價格確有上漲，但增幅遠比許多人預期的要溫和得多。

經濟學家指出，在取消報復性關稅之前，食品通脹已從2024年平均的2.2%上升到今年2月以來的3%以上，在4月甚至達到3.8%，但與2022年兩位數的漲幅相去甚遠。

與受到重創的汽車行業相比，這3間主要雜貨商2025年的季度報告顯示，儘管有反制關稅，它們的經營狀況良好，甚至改善了利潤，零售商和一些分析師將這歸因於美國進口商品的有限性、靈活的雜貨供應鏈，以及對供應商提高價格要求的堅決抵制。

貴湖大學食品經濟學教授馮．馬索(Michael Von Massow)說：「關稅確實讓價格上漲了。我不會期望Loblaw會吸收這些價格上漲。」他補充，反制關稅針對的是一些精選商品，例如鮮榨橙汁，在這些商品上消費者可以輕鬆改用替代品。

自從特朗普關稅和加拿大的反制關稅於2月實施以來，佔加拿大人每1元雜貨支出中，有六成份額的Loblaw、Metro和Empire(Sobeys的母公司)，在最近一個季度都報告了比 2024年同期更高的毛利潤，利潤率同比增加0.03、0.16和0.93個百分點。

根據該公司的財務報表數據，Loblaw截至6月份的2025年第二季度零售毛利率為 32.02%，是該公司過去5年中的最高水平。發言人托馬斯(Catherine Thomas)表示，聲稱利潤率是5年來最高是「錯誤的」，並指出「報告的數字是32.0%」，即四捨五入到小數點後一位而不是兩位，並且與去年相比沒有變化。