《巴倫》：國際紙業料回饋股東
今明年獲巨額流動現金

國際紙業估計旗下工業包裝業務按年增長3％，且將錄得過去3年以來最佳年度表現；工業包裝是國際紙業的最大部門，佔整體銷售收入48％比重，而打印紙張部門則佔21％，消費包裝部門佔12％，即將分拆的分銷解決方案部門佔19％。（資料圖片）

【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，國際紙業(代號IP)預期本年度會產生15億美元自由流動現金，明年度則會產生20億美元自由流動現金，足以有能力向股東作出回饋行動。

國際紙業於2008年以大約4億美元購入Weyerhaeuser的包裝業務，到2012年再購入對手Temple-Inland，收購所產生的負債，至今已降至一個十分「舒適」的水平。

國際紙業行政總裁John Faraci向《巴倫》強調，國際紙業並非一個增長故事；Faraci自2003年起擔任國際紙業的行政總裁一職，之後將該集團擴展成一家國際集團。

《巴倫》表示，國際紙業股價最近面對來自例如惡劣天氣等負面因素的壓力，但以目前的情況看，已有轉勢的�[象出現；該集團的業務料將繼續好轉，邊際利潤上升，故可利用巨額流動現金作派息或回購股份；由於業務改善及透過派息，將可支持股價上升。

有華爾街分析員預測，國際紙業股價最多可上升至介乎66至70美元，相對上周五收市價49.05美元，有介乎22.32％至42.71％的上升空間；分析員表示，由於市場對箱板紙的需求上升，將引致價格向上，令國際紙業盈利錄得大幅增長。

《巴倫》指出，國際紙業現股價屬便宜，只以2014年度盈利預測的6.8倍市盈率買賣，相對於同業Packaging Corp. of America(代號PKG)的8.2倍，及MeadWestvaco(代號MWV)的9.3倍便宜。

Jefferies Group分析員Philip Ng表示，對國際紙業股價前景持正面看法，現股價屬偏低，基本已見底，且集團可產生巨額流動現金，在經濟復蘇環境下，業務將有理想表現。

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