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央行本周將迎來最新通脹數據 貿易戰和稅改使前景更顯複雜
(2025/6/22)
【明報專訊】加拿大央行本周將迎來全國最新的通貨膨脹數據，但受稅制變化和加美貿易戰影響，通脹走勢近期顯得尤為撲朔迷離。
加拿大統計局預計將於本周二公布5月份消費者物價指數（CPI）。
財經數據顯示，經濟學家普遍預測5月通脹按年升1.8%。而4月份的數據顯示，受汽油價格下降及聯邦消費者碳稅取消影響，本國年通脹率大幅放緩至1.7%。
不過，滿地可銀行（BMO）加拿大利率及宏觀策略董事總經理本賴茨斯（Benjamin Reitzes）預測，5月份通脹將進一步降至1.5%，原因包括住房相關通脹降溫﹐以及油價漲幅較去年同期相對溫和。
但對央行而言，決策依據遠不止於通脹數字。賴茨斯表示：「實際上，他們不會只看一個數字，而是會綜合多項通脹指標，來判斷背後的真實趨勢。」
因貿易戰帶來的不確定性，央行已連續兩次維持政策利率在2.75%不變，觀望貿易限制措施將如何影響物價水平。
雖然關稅及反制措施預計會推高企業成本，但央行目前尚不清楚企業將多快把這些成本轉嫁給消費者。同時，經濟放緩也可能導致企業和消費者縮減開支，從而抑制通脹壓力。
賴茨斯表示，關稅對通脹數據的具體影響仍難以量化。食品價格近數月表現較強。
麥克勒姆透露，央行正對自己偏好的核心通脹指標進行更細致審視。這些核心指標目前已超過3%，不過他同時提醒，數據中可能存在「某些扭曲」，導致價格壓力被「跨大」。
在7月30日下次利率決議之前，央行將迎來兩份最新通脹報告。
賴茨斯指出，如未來數據顯示物價漲幅持續受控，央行或許會找到降息空間，以應對關稅帶來的經濟壓力。
他說﹕「他們可能會抓住那個機會，但前提是通脹數據要給他們開這個綠燈。但目前，通脹數據暫時還沒這麼做。」
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