特2.0增不確定性 熱錢趨「脫美入歐」

[2025.07.01] 發表

「特朗普2.0」發動的關稅戰,聲稱可為美國帶來巨額關稅收入,但其政策帶來的巨大不確定性,卻首先影響美國市場的吸引力。

路透社訪問了十數名企業高管和基金經理後總結分析,指特朗普難以預測的關稅政策令美國市場不再那麼穩陣,歐洲卻處於新一波基建和防衛開支的浪潮,促使愈來愈多投資者和企業的資金「脫美入歐」。其中倫敦證券交易所集團(LSEG)旗下理柏基金(Lipper Funds)的統計數據顯示,今年以來流入歐洲股票基金的金額突破1000億美元,是去年同期的4倍,對比之下流出美國的資金則增加逾倍至870億美元。

歐洲政商界也留意到這股趨勢,歐央行行長拉加德6月初曾形容,[象顯示熱錢正看到歐洲的價值並對其有信心。德國大型投資基金Deka的投資總監魏茨克(Christoph Witzke)坦言,美國曾提供以對資本市場友好和穩定著稱的環境,但來自政府的政治干預和擴權企圖,卻創造「隨時會有某種干預」的不確定性,導致歐洲成為最近期投資者會議的討論焦點。

歐洲最大經濟體德國是這一輪熱錢流動的最大受惠者之一,其所獲的外來直接投資(FDI)在今年頭4個月達至460億歐元,比去年同期增加逾倍,也是2022年以來最高水平。惟一些投資者指歐洲正面對加快行動、改善監管和有效落實開支承諾的壓力。德國復興信貸銀行(KfW)行政總裁溫特爾斯(Stefan Wintels)指這股市場情緒也可以迅速轉向。德國私募基金公司Altor合伙人克羅舍(Hajo Kroesche)也承認,歐洲吸引資金的「機會窗口不會永遠開荂v。(路透社)

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