公布今年回饋股東達90億 評級機構稱損財務穩健
穆迪或降麥當勞信貸評級

[2015.05.06] 發表
麥當勞周一公布扭轉頹勢大計,重點是向股東回饋多達90億美元。標普即降其信貸評級,穆迪昨天也表示考慮降級。它們指出,麥當勞復興關鍵在於能否吸引食客回歸,而非作出本身不能負擔的股東回饋。(網上照片)

【明報專訊】麥當勞(代號MCD)周一公布扭轉業績頹勢計劃,最令投資者高興是今年內將向股東回饋多達90億美元,但即時被標準普爾降低信貸評級。到昨天,穆迪投資服務也表示考慮降評級,理由同樣是質疑此舉只會增加負債,無助改善業績。

麥當勞周一表示,今年將回饋股東80至90億美元,主要透過增派息及回購股票。穆迪及標普都是關注此舉對麥當勞負債水平的影響。

穆迪把麥當勞列入負面觀察名單

穆迪昨天公布,把麥當勞所有債券評級列入負面觀察名單,即有可能降低評級。穆迪發聲明說,麥當勞此舉是一項更激進的財務措施,「將會需要較預期高的債務水平,並導致信貸指標的表現實質惡化,並可能會限制它的財務彈性」。

穆迪目前給予麥當勞沒抵押債券「A2」評級。

標普已把評級從「A」降至「A-」

標普周一更馬上把麥當勞企業信貸評級從「A」降至「A-」,前景穩定,即暫不會再降級。

標普也有類似評語:「(麥當勞)今年向股東回饋約85億美元,將導致槓杆水平較我們預期高,並較我們原先假設,更積極移向股東回報。」

標普更警告:「如果該公司明年給予股東的資本回報超過目前計劃水平,而顧客反應只有有限改善(例如美國人流改善及同店銷售正數),我們可能把評級再降一級。」

標普暗示今明年麥當勞評級難回升

標普表示,較長期來說,如果麥當勞的扭轉營運表現頹勢行動,在顧客身上獲改善趨勢,令該機構相信其營運表現可以回復到歷史水平,例如同店銷售回復正數,便會考慮調高評級,「但根據該公司的財務策略以及最近營運趨勢,我們也認為這情況不大可能在2015及2016年出現」。

雖然穆迪及標普沒明言,但它們均暗示,麥當勞扭轉頹勢成功的證明,是來自銷售改善及營運有盈利,不是向股東派發本身不能負擔的回饋。

麥當勞股價昨收報96.13美元,無變動。

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