先跌後升
李順威
4月12日上證指數-0.34%。美股指數反覆上升，標普500高開，瞬即回頭，低見2,039，之後反彈，最高2,065，收2,061，+19點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至108.52，歐元跌至1.1388，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油升。4月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會0%(日前0%)，6月加息機會17.6%(日前15.7%)；美10年債息+4.5點子至1.7708%。
意大利政府和財務機構終於達成協議組成拯救銀行基金。該基金名為Atlante，由私人基金Quaestio管理，組成金額約為50億歐元。該基金會作為銀行重組資本時的最後買家。銀行增加資本或出售壞帳有問題的時候，該基金便會入市支持。此外，基金亦會買入壞帳的次級資產，使有問題銀行能將壞帳從帳目中分拆出來。消息刺激歐洲銀行和意大利股市上升，但兩者先升後跌，來個好消息出貨。同時，因為債權人暫停會議，希臘銀行下跌。
周二有兩位聯儲局成員發言，Kaplan指過度寬鬆存在成本，聯儲局在不太遙遠的將來可以有進一步行動，但也說美國經濟在全球經濟中並不是一個孤島，美國經濟面對美元和其他地方增長放緩的阻力。
Harker說下半年可以回復金融政策正常化，但他寧願偏政策偏向寬鬆一面，因為聯儲局的通脹目標一直未能達標，影響了聯儲局的公信度。兩人的發言都比較鴿性，指向下半年一次加息。美國3月份入口價格上升0.2%，是2015年6月以來首次上升，但仍低於預期上升1% ，同時2月份入口價格由下跌0.3%調低至下跌0.4%。低通脹減低加息壓力。
今周是4月期權結算，這是一個利好的季節因素。自1982年以來，34次4月期權結算之中，上升23次，平均升幅0.2%。在過去10次結算日，標普500上升7次。
根據未平倉合約顯示，標普500指數的2050和標普500交易所掛牌基金SP的205水平相信會是期權鎖價的焦點。
美股微高開之後，出現沽售，生化科技股和動力科技股俱下跌，但能源股穩定財務股反彈，大市最終回穩向上，表現最佳的是能源股，尤其是天然氣股(見圖)和石油服務股。油價上升高見41.94美元，能源股領導大市向上，能源股/天然氣股醞釀爆炸性升勢。
周一美國開始公布業績，有5間公司發出盈警，但大市無影響。美鋁是第一間公布業績的大公司，盈利差於預期8.3%，股價下跌，但對商品股也沒有壞影響。壞消息不跌是好反應。
