股穩債跌
4月4日標普500低開，低見2,350，最高2,360，收2,360，+1.3點。美元兌主要貨幣有升有跌。西得州期油先軟後上升。5月份美國加息機會13.3%(日前13.3%)，6月加息機會56.7%(日前56.7%)；對利率政策最敏感的2年債息+2.4點子至1.2500%。美10年債息+3.9點子至2.3587%。
周一美股早段的弱勢被歸咎於月初/季初資產轉換、汽車股的沽售、海外採購經理指數疲弱、習近平特朗普會議在即、Gorsuch委任問題、債息下跌和汽車貸款壞帳問題拖低財務股、俄羅斯恐怖襲擊等等因素。3月份汽車銷售下降使市場擔心特朗普重脹交易完結，有歐洲盤沽售美股。周一債券升市源自歐洲，帶動債息下降的一個因素是法國選舉。現時暫時民調顯示Le Pen的勝出率只有25%。但市場擔心Macron支持者中只有60%肯定會投票支持他，反而Le Pen的支持者80%肯定會投票支持她，法國選舉存在很大的不穩定因素，因此投資者買入德債。德國和意大利10年債券差價升上3年級高位。法國和德國2年債差價上升至2012年初歐洲歐元區危機是以來的最高水平。德債上升推高美債，美債券空倉回補，使國庫債券空倉下降至10月以來低位。
周二德國10年債息下降1.9點子，收0.257%，最低0.237%。但這次美國債券債息沒有跟隨向下，反而回升。這個反轉走勢也出現在股市方面，美股初期因為債息上升而下跌，但很快便倒轉過來跟債息同時向上。債券息率和股市走勢其實並不是每日同步的，有些時候兩者的相關走勢不是什麼基本因素使然，於是盤路因素所致。周一的情況便最是明顯。當資產價格波動到達一些水平，便出現本身的自然買賣盤，開始和其他資產脫離關係。周一初時債升股跌，但之後股市收窄跌幅。周二波動也是如此。當資產轉換盤完結，債市和股市又會各走各路。
周二美股指數窄幅，主要上升界別是公用股、石油股、貴金屬股。主要下跌界別是銀行股、半導體股。Nvidia(見圖)被Pacific Crest調低評級，指業務可能出現飽和，任天堂的業務可能轉向低邊際利潤。動力科技股個別發展，谷歌下跌，但亞馬遜和Tesla繼續向上。路透社消息指特朗普將會更動銀行規章，鼓勵借貸，但銀行股反應不大。食品股在Panera消息之後出現好消息回吐的情況。表現最有動力的界別是天然氣股。天然氣升越3月高位，帶動天然氣股上升。LPL研究指出能源股和原材料股的4月份季節性因素有利。
