翱騰祝振駒：看好吉利比亞迪舜宇Micron
恒指10月第一周勁升3.3%，最高報28626點，創2007年12月以來近10年高位。今期專訪翱騰投資管理董事總經理兼首席投資總監祝振駒，分析最新形勢。祝振駒認為，美元匯價若再次轉強，仍是港股潛在風險，建議炒股不炒市，目前他看好吉利汽車(0175)、舜宇光學(2382)、比亞迪(1211)及美國晶片股Micron。
翱騰投資管理董事總經理兼首席投資總監祝振駒接受訪問時分析，恒指後市能否進一步突破，要視乎美元及人民幣匯價走勢，惟由於吉利汽車、舜宇光學、比亞迪及美國晶片股Micron均有強勁基本因素支持，料盈利處於上升周期，可望支持其中長期股價表現，故旗下基金擬繼續持有這些強勢增長股。明報記者 葉創成
由於國慶及中秋假期，港股10月第一周只有3個交易日，不過恒指期內每個交易日均報捷，累積勁升903點或3.3%，最高報28626點，升穿2015年第二季的大時代高位，並且創下2007年12月以來近10年新高，表現強勁。
當中，由於人民銀行在國慶長假剛開始時，宣布定向降準，帶動中資金融股表現凌厲，工商銀行(1398)及招商銀行(3968)股價分別勁升10%及8%，而上月底剛上市的香港首隻金融科技(Fintech)股眾安在綫(6060)，全周更勁升47.6%，成為市場焦點。
回顧港股今年以來走勢，雖然恒指大漲小回，累積勁升6458點或29.4%，惟在去年底時市場普遍對港股展望悲觀。事緣美國總統特朗普於去年11月8日勝出大選之後，在跟着一個多月，投資者普遍憂慮美國會加快加息而令美元轉強，吸走新興市場資金，港股亦曾顯著調整。
不過，祝振駒在1月2日出版的專訪指出，隨着美國主流傳媒開始唱淡，美元於去年底已經開始調整，預料這個趨勢可促使資金重返新興市場，「如果美元短期繼續調整，本月(今年1月)港股可看高一線」。結果，美匯指數於1月下跌2.6%，恒指同期則上升6.2%，「美元弱、港股升」的走勢基本上成為了市場今年的主旋律，可見祝振駒測市準確。
恒指若失守50天線 或跌逾千點
祝振駒近日再接受專訪，強調港股後市仍以美元馬首是瞻，「今年以來恒指一直向好，其中一個原因是美元積弱。如果美元一直積弱，代表美國繼續向全球放水，環球資金便可望不斷流入新興市場；而美元積弱亦意味人民幣匯價轉強，此舉會增加中國資產的吸引力，港股亦會因此受惠。但最近一個月，美元匯價積弱的趨勢似乎出現改變(編按：美匯指數上月8日最低報91.011，10月第一周收報93.8，已回升3.1%)，人民幣匯價亦開始轉弱(編按：離岸人民幣上月8日高位為6.4436，10月第一周收報6.6505，已貶值3.1%)，我覺得後市要吼實美元及人民幣匯價走勢，因為『美元弱、人民幣強』便有利港股，相反，若『美元強、人民幣弱』成為趨勢，等於鼓勵資金流走，大市便難以繼續衝上去突破」。
即使美元匯價日後向上觸發港股調整，惟祝振駒教路，只要恒指守穩50天線，便反映資金沒有大舉流走，「派對仍會持續」，資金可能轉炒其他板塊，並且由大型股轉去中小型股。但假如恒指確定失守50天線的話，便反映市况出現較大變化，恒指可能像去年底般出現1000至2000點的下跌空間，不論大中小型股都有調整壓力。不過，他強調，由於目前市場參與者的槓桿水平不高，因此後市料「有調整、無大跌」，出現股災的機會不大。
吉利擁核心生產技術
盈利高增長可期
事實上，恒指於去年10月26日收報23325點，跌穿50天線後，12月28日跌至21488點始見底，下跌1837點，跟着始掉頭向上，今年1月6日收報22503點，收復50天線後確認升勢，至今大漲小回；雖然恒指在4月中旬、7月上旬及上月下旬均曾回吐，並且觸及50天線，惟從未連續3日收報50天線以下，恒指10月第一周收報28458點(圖1)。假如恒指日後出現調整，連續3日收報50天線以下，讀者便要警惕跌勢會否加快。
祝振駒續稱，雖然恒指今年以來上升近三成，惟不少股票升幅數以倍計，並且屬長升長有，反映大陸經濟發展已漸趨成熟，有競爭優勢的上市公司強者愈強，就此以言，旗下基金擬繼續持有吉利汽車，「一年前我與吉利管理層見面時，其股價僅約6、7元，我很喜歡這間公司，原因是吉利於2010年收購瑞典Volvo集團後，成為極少數擁有核心技術的大陸汽車股，而其組織結構亦鼓勵員工向上奮發。近月大陸政策轉為鼓勵發展電動車，吉利亦已表明將轉型至日後只生產電動車，這便是擁有核心技術的優勢，可以緊貼國策調整發展策略。雖然吉利今年以來股價已上升超過2倍，可能會令不少投資者卻步，但只要聚焦於該股的增長潛力，便會有不同的看法，至少我們在可見將來也不會沽出該股」。
比亞迪受惠政策
憧憬未來業績增長
在眾多汽車股中，祝振駒旗下基金亦已持有比亞迪一段時間，近日該股股價受惠於大陸鼓勵發展電動車的新政策而急升，他擬繼續持有該股，短期內無意減持，「比亞迪是唯一擁有電動車整車生產技術的香港上市汽車股，而且該股一向是政策股，近日有利好政策推出，投資者就撲入去買，憧憬明年及後年業績大幅增長」。
除了汽車股外，祝振駒亦看好舜宇光學，指旗下基金今年多次買賣智能手機零件股，惟由於舜宇每月公布的訂單數據往往超預期，帶動盈利高速增長，「沽出後也許要以更高價買回」，因此他已經決定長線持有該股，短期及中期「一股也不會再賣」。
Micron主導DRAM市場
受惠手機雲端趨勢
在港股以外，祝振駒看好在美國上市的晶片股Micron(美國上市編號：MU)。他解釋，由於智能手機升級換代及科技企業投資雲端業務，帶動全球「動態隨機存取儲存器」(Dynamic Random Access Memory，簡稱DRAM)的新增需求，而Micron與韓國上市的三星及Hynix是全球DRAM的主要供應商，擁有產品定價權，近年盈利高速增長，前景可以繼續看高一線。
