家族企業壽命長生意風險低 上市公司短視 過度追求業績
【明報專訊】多倫多大學羅特曼管理學院(Rotman School of Management)的一項新研究表明，與非受控(non-controlled)上市公司相比，家族私人企業相對來說存活時間更長，對其投資所面臨的風險，也要比非受控上市公司更低。
這項由金融服務及財務管理公司Power Corporation of Canada贊助的研究， 目的是要考察上市公司董事會的工作效力，結果卻發現，在過去50年中，有近50％的家族企業存活下來，而與此同時，非受控上市公司中只有24%存活，其餘的則已經停業、被收購或退市。
研究表明，加拿大家族企業的高管人員流動率較低，而且每日股價的波動幅度也較小，這意味着投資風險較低。
該研究的作者，福爾布魯克(Matt Fullbrook)表示：「家族企業壽命更長，更穩定，風險更小。家族企業將視角擴展到未來，從而避免短視。」
一些機構投資者和學者認為，過度強調季度業績的會損害公司健康和資本市場，因為它抑制了長期戰略和決策，而這些戰略和決策在財務結果中不會立即看到。
研究還發現，在家族企業中，首席執行官的平均任期更長。這一發現在取樣的三個國家，加拿大、美國和英國都存在。在加拿大，首席執行官的職位比非受控上市公司的同行平均長四年。
同時，該研究報告顯示，33年來家族企業的平均年度波動率為36％，而35年以上的非受控上市企業的波動則達到51％。
報告指：「我們之前關於家族企業的研究表明，他們出色的長期業績可能會受到家族企業長期觀點的驅動，至少部分原因在於此。」但最新報告也承認，家族控制的企業70％的沒有存活到第二代。
2015年，國家銀行金融公司發布的調查顯示，家族控制的加拿大公司在10年期間表現，超過了多倫多TSX綜合指數。該報告表明，公司的績效可能與管理部門的長期任期，以及在短期結果壓力下執行長期戰略的能力有關。
國家銀行的研究也指出家族企業面臨的一些挑戰，例如向後代或職業經理人轉移權力，建立強大而獨立的董事會，以及建立和維持高標準的治理和透明度。
