沽空機構：DoorDash今年最荒謬IPO

【明報專訊】上周上市的美國外賣送餐平台DoorDash，被沽空機構香櫞(Citron Research)狙擊。香櫞形容DoorDash是「今年最荒謬的IPO」，給予其僅40美元目標價。DoorDash股價昨升7.87%，收於166.35美元。

香櫞認為，最商品化、競爭最激烈的行業，莫過於送餐行業。DoorDash與同業Uber Eats、Postmates、Caviar、Grubhub並沒有任何差別。這種商業模式並無品牌忠誠度可言，消費者只會選最便宜的服務商，惟DoorDash的估值卻超過500億美元。相比下，DoorDash的市售率(EV/Sales)達19倍，而其他同行只有4至6倍。香櫞稱，該公司去年在美國市場份額33%，Grubhub為32%，Uber Eats為20%。由於Uber Eats已收購Postmates，DoorDash已失優勢。

市場人士預計，明年美國新股上市熱潮仍會持續。二手服飾銷售平台Poshmark，已經向美國證交會提交IPO申請，並披露在新冠疫情期間收入增長，且錄得利潤。

Poshmark自2011年成立，其平台迄今有7000萬用戶，總交易額達40億美元，共售出超過1.3億件貨品。今年頭9個月，Poshmark的收入達1.93億美元，利潤為2100萬美元。