結算企穩
星期四美國股市跌勢洶洶，相信不少人擔心星期五又是另一個紅色的天下。星期四跌市解釋多數都是因為息率上升。投機倉十年債券空倉上升接近15萬張，等於140億美元。債券急跌很簡單，就是沽家很多。不過就債券而言，價格越跌，下跌風險相對下降。亦有一個說法是風險平價基金沽貨，所以出現利率飈升股市下跌，不要忽略的是油價也暴跌。但我仍然覺得期權結算是影響星期四/五走勢的一個重要因素。星期五個股期權結算金額達到6550億美元，是非1月份結算最大的紀錄，總數目也是紀錄上第3大金額。
星期五標普500穩定，科技股反彈，能源股也反彈。總之增長股價值型股票一同上升。反而之前強勁的財務股走弱，這是一個很清楚的反轉。高啤打的生化科技股、再生新能源股、特殊收購公司、大麻股全都上升。但同時十年債券繼續下跌，所以出現一個科技股(見圖)和債券相反相關系數的情況。市場粉碎了大家剛看到的趨勢——星期三聯儲局放鴿，但星期四股市及資產急挫，星期五則回穩。我在本星期開始時說期權結算、中央銀行會議、季結都會使到形勢混亂，很多技術及盤路調動製造了很多噪音。
Leuthold Group研究自從1950年以來，有13次時間標普500和息率一同創出52周新高，之後股市表現參差。有5次債息在之後12個月下跌，其中4次標普500上升，平均升幅9.4%。在其他8次，利率上升，股市有一半次數上升，平均幅度為零。
美國個人投資協會看好情緒由49.4下降至48.9﹔中性由27.1上升至27.5﹔看淡的由23.5 上升至23.6。
根據EPFR數字，截至3月17日一周，投資者買入683億美元股票基金，美國股票基金流入530億美元。科技股今年首次流出，財務股吸入31.4億美元。股票基金全年流入3470億美元，如果按年計算將會是令人咋舌的1.6萬億美元。投資者沽出27億美元債券，買入287億美元貨幣市場基金。
根據Lipper數字，截至3月17日一周，美國高息企業債券基金流入4.104億美元(前周流出53.3億美元)﹔投資級債券基金流入54.3億美元(前周流入33億美元) ﹔國庫債券基金流入2.136億美元(前周流入19.7億美元)。美國槓桿貸款基金流入9.97億美元(前周流入5.28億美元)。按揭債券基金流出0.37億美元(前周流入3.35億美元)。
截至3月17日一周，界別交易所掛牌基金流入104億美元(前周流入49.3億美元) ﹔科技股基金流入25億美元，主題界別基金流入17.4億美元。全年總流入量666億美元。
