烏克蘭壓低債息
兩條發展影響市場：1)市場加快折現聯儲局加息。2)烏克蘭局勢。在美國消費物價指數公布以及聖路易斯聯儲局行長提及50點子加息之後，利率市場顯著波動，隔夜指數掉期折現7月份加息之前聯儲局加息125點子，3月份會議加息50點子的機會超過70%，甚至折現油組2月份會議之前有30%機會聯儲局會召開特別會議加息。高盛估計聯儲局會在今年每一次會議都加息，加息次數會達到7次；高盛調高美國兩年債券今年預測至1.9%，明年2.45%。
但美股開市沒有承接星期四的弱勢反而是個別發展，簡單的綜合是科技股增長股下跌，價值型股票上升(包括財務、能源和細價股)。界別個別發展，原材料股有升有跌，運輸股下跌但航空股上升，經濟重開概念偏強，再生能源股向上，方舟基金亦上升，中國預托證券個別發展，巴西再升。
市場的反應一方面是因為環球中央銀行紛紛出來降溫：歐洲央行行長再次強調行動要循序，澳洲央行行長說要有耐性，美國有兩位聯儲局成員表態不贊成加息50點子；市場重新審視3月會議之前加息的機會其實不大，因為聯儲局仍然未完成原先公布的買入債券，除非聯儲局突然停止有關買入，但是聯儲局實在沒有必要給市場這個驚奇。
美股之後上落，但中段開始下滑，這輪到烏克蘭消息上台。美國國家安全顧問指俄羅斯有機會在冬奧時間入侵烏克蘭，美國見到烏克蘭問題惡化升溫的跡象；俄羅斯已經不同意西方國家提出的安全協議。消息發布之後油價飈升，布蘭特期油升到95美元。股市下跌，科技股下挫3%。上升股分是農業、能源、貴金屬和國防工業。
吊詭的就是第一條發展是息率上升，但第二條發展卻是債券息率向下。結果星期五是第二條發展佔優勢，10年債券息下降11.47點至1.9147%(見圖)，2年債券息率下跌9.11點子至1.4875%。
根據Lipper數字，截至2月9日一周，高息企業債券基金流出19.6億美元(前周流出40.4億美元)，投資級債券基金流入10.8億美元(前周流出0.69億美元)。政府債券基金流入19億美元(前周流入0.697億美元)。按揭債券基金流出2.908億美元(前周流出3.532億美元)。槓桿貸款基金流入22.88億美元(前周流入22.5億美元)。
截至2月8日一周，債券交易所掛牌基金流入7800億美元(前周流出15.3億美元)，政府債券基金流入17億美元，企業債券基金流出1.757億美元，投資級企業債券基金流入3.867億美元，高息企業債券基金流出676.8億美元；全年總流出量50.7億美元。
