港股呈抗跌力 仍需小心外圍中期調整未完
外圍股市災難式下跌，港股跌幅相對溫和呈抗跌力。雖然港股與美股相關性不大，但不可掉而輕心，尤其在跌浪火燒連環船之下難獨善其身。
亞太區股市幾近重挫，日股及韓股主要指數曾觸發熔斷機制暫停交易，日經全日收跌12%，韓KOSPI挫9%，台灣加權跌8%。跌市原因眾多，美國經濟放緩、中東地緣政治緊張加劇、日圓拆倉、Intel(英特爾)(美：INTC)營收及展望遜預期股價暴跌、巴菲特次季大幅減持蘋果(美：AAPL)……但從交易角度，只是早前累積龐大升幅，市場加快獲利形成漩渦。
日經從年內高位跌超過兩成半，今年來只跌6%。台灣加權見歷史最大單日跌幅，今年來升逾一成。亞洲時段，納指期貨從高位計跌逾一成半，今年來仍升逾3%；標指期貨今年來仍升7%。Bitcoin昨再挫一成，今年來仍升兩成。市場恐慌情緒急速升溫，甚至預期聯儲會可能在下一次9月議息前減息。VIX一度急升六成半，至2020年以來最高位。爭相獲利、人踩人及火燒連環船令風險資產出現恐慌拋售。
大跌後資金撈底平淡倉 或帶動反彈
相比下，內地A股及港股跌幅明顯溫和，滬深300早段曾升0.7%，收跌1.2%。恒指午後最多跌500點或3%，之後收窄跌幅，收跌1.5%。然而，港股大市沽壓不輕，特別仍處於今年高位的主題。《明報》港股數據庫涵蓋的股份有超過八成下跌，當中近四成跌逾3%。恒科指今年截至上周五跌一成，昨天跌1.4%。中字頭股跌幅較大，恒生中國央企指數跌2.7%，今年來仍升7.4%。數據庫追蹤行業有一半跌逾2%，今年受捧的中資電力、能源及相關、農業及水務、基建及建材昨跌3%、4%跑輸大多行業。
儘管風險資產風聲鶴唳，但相信聯儲局突然減息救市的機會不大，因為這樣反可能引起恐慌進一步打擊氣氛，而大概率是重申金融市場穩定。隨?大手沽售壓力減，大跌後資金撈底平淡倉，均有可能帶動反彈。不過，日圓拆倉，市場波動加大，槓桿交易減少，短期很難恢復持續升浪，所以反彈後或尋底，畢竟不少資產還有不少獲利空間。
至於港股，基本延續近期調整。近年恒指與美股標指相關性不大，但美股持續調整，很難完全避開不受影響。簡單來看，若美股今次調整相當於去年7至10月跌約一成的級數，當時恒指相對標指持平，也大致上同步；若相當2022年上半年從高位跌兩成半級數，在跌浪恒指確實出現抗跌跑贏，但在2022下半年再挫進入尾聲，恒指跌勢更急更狠而跑輸。因此，若預期外圍股市中期調整未完，港股也難樂觀。
濠賭生科必需消費股屬低殘反彈
昨天港股本地地產、濠賭、生科、必需消費股更逆市上升，相信部分受到激進的減息預期刺激。不過減息雙刃劍，減息降低成本利好，但也反映經濟嚴峻，因此對本地的地產股起多大利好作用留給讀者評估。濠賭、生科、必需消費股普遍年內已跌兩三成，只是低殘反彈，持續性存疑。當中生科股已築底一段時間可稍為看好。
