留意美二三線軟件股上破否
恒指昨日跌580點，收報19,846點，成交金額2342億元。恒指向下突破失守20,000點大關，全日基本上持續向下，從未反彈過，同時跌勢也非常全面，外資可能正大舉離開。黃金有少許轉勢向下，比特幣波動性也升高，但相關概念股仍可炒。在追落後的主線下，美股一些二三線軟件股在低位已徘徊一段不短時間，可留意會否向上突破。
美股三大指數周一表現分歧，納指弱、道指強，羅素2000反覆創新高，比特幣一枝獨秀，執筆時逼近90,000美元關口，但之後又明顯遇上阻力。MSTR一直跑贏，而原本落後的交易所Coinbase(美：COIN)在上周開始起動，周一更大升20%，但執筆時比特幣概念股又急挫，很多都跌4%以上，究竟突破孰真孰假仍有待確定。
比特幣強勢但黃金下跌，一個說法是前者的邏輯較清晰，後者有變數也有較大獲利沽壓。黃金強勢持續上升，對上一次是小布殊年代，當時科網泡沫爆破後又遇上911，社會福利、軍費開支都龐大，財赤高速增長，加上中國加入世貿壓低通脹，實際利率走低而美元又貶值，對黃金來說是完美設局。現在市場只是預期財赤會失控，但假如馬斯克像克林頓年代的戈爾般成功壓低政府支出呢？又，如果歐洲、中國和日本較美國更差，美元不跌反升呢？這些都是變數，但黃金已升了很多，短線有較大獲利沽壓。金礦股ETF(美：GDX)更加跌穿20天線，視覺上有點轉勢的可能。若特朗普推動比特幣成為主流資產甚至外匯儲備一部分，有利延續美元霸權。這是筆者綜合市場的一些說法，暫時比特幣也確實較強，但當轉勢下跌時就什麼邏輯都沒有太大意義，有得炒就炒吧。
二三線軟件股到臨界點 基本因素不錯
另外，雖然半導體股下跌拖累納指，但大軟件股CRM升6%、NOW升2%，而小型AI概念股如Nvidia(英偉達)(美：NVDA)概念的NNOX、RXRX、SOUN等都有好表現。樂觀看是市場風險胃納很強，有點為重複2000年級別的升市熱身中，由大型股逐漸升勢擴散至中小型股份，悲觀看法則是炒小炒概念，升市到尾聲。
若不大接受上述小市值股份，一些過百億或數百億美元的二三線軟件股也多到了臨界點，如ZS、MDB等，既有不錯的基本因素，走勢上都有點準備向上突破之勢。不過，執筆時特朗普交易的總龍頭特斯拉(Tesla)(美：TSLA)由升轉跌，而市場又盛傳特朗普將任名被中國制裁的參議員盧比奧出任國務卿一職，都令市况更加波動。
恒指周一守住20,000點大關，昨日初段見20,517點後就持續遭拋售，早市由高位下挫逾400點後，午後更毫無阻力地跌穿20,000點關口，到19,800點才靠穩。昨日提及的中資金融股繼續大跌；彭博指中央擬允許上海和北京等大城市將購屋者的契稅，從目前最高3%的水平降到最低1%，但內房股多跌，萬科(2202)、龍湖(0960)瀉約5%。
倘無法快速收復二萬關 恒指後市弱勢
綜合來看，港股以往的賣點就是低殘，但急升過後這個優點已消失。現在則面對救市政策效果成疑，外資陸續沽貨離場，當前約20,000點高不成低不就，做造做都有點尷尬，整體而言不太值博。若任命盧比奧任國務卿成真，意味對中國的態度會相當鷹派，人民幣壓力會很大，年底前的消息對港股利淡為主。若短線無法快速收復20,000點關口，營造向下假突破氛圍，連最後炒波幅的格局都被打破，後市會比較弱勢。
