高息股相對抗跌 也要謹慎選股
港股昨全日捱沽，美國關稅措施的力度及市場反應劇烈均大大出乎意料，市場陷入恐慌出現「要錢不要貨」的局面。短期沽售潮稍歇或出現反彈，但未來需要一段時間調整修復，才能恢復穩定。昨日大跌中，部分高息行業表現相對抗跌，但也要謹慎選股。
恒指昨日低開後拾級而下，即市反彈於21,000點、20,600點及20,300點有阻力，全日以接近低位收市，報19,828點，跌3021點或13.22%。回顧過去30年，恒指單日跌幅超過10%的情況並不多見，僅在1997年及2008年的股災中出現過。
不過，1997年及2008年都是經歷長期下跌，大幅低於250天線後出現單日暴跌。如2008年10月27日，恒指已從高位跌六成，當日暴跌12.7%，翌日見底；1997年10月23日，恒指在高位回落超過三成後，單日下挫一成，在短暫反彈後再跌13.7%，才喘定回升。然而，與今次相比，恒指暴跌前僅從高位回調一成，昨天大跌後仍處於250天線之上，現階段望大跌後見底是言之過早。
恒指反彈料20400點已見阻力
昨天跌勢確實來得突然。衡量市場恐慌情緒的恒指波幅指數(VHSI)昨日暴升90%至47點，雖然升穿去年10月及2022年10月新冠疫情底，接近2022年3月疫情高峰時的51點水平。歷史數據顯示，一旦VHSI從高位回落，恒指往往會出現反彈，但昨天VHSI單日升幅破紀錄，顯示市場在毫無防備下遭遇重創，未來需要時間修復。
昨港股成交額也破紀錄達6209億元，超越去年10月8日的6207億元。10月8日恒指也是在大市成交破記錄情况下挫9.4%，雖然之後再跌6日便已喘定反彈，但最終經歷差不多3個月的調整才見底回升。從1997年及2008年持續調整後出現單日暴跌見底，又或是去年10月在高位大成交單日暴跌，市場也要經歷一段時間「轉手潮」，貨源重新轉移至強手才完成調整。
當然，短線急跌，吸引資金博反彈。如昨天瑞聲(2018)和九興(1836)初段曾暴跌32%和17%，隨後大彈，收市跌幅收窄至跌20%和8%，但未必可持久，反彈後有機會回試低位。恒指和科指數昨天低開跌穿21,300點、4850點技術支持，拋售潮下，短線技術指標參考作用有限。不過，反彈料於20,400點和4600點已見阻力，可作短期參考。
大市方面，《明報》港股數據庫覆蓋的股份全線下跌，今年藉AI概念炒上的科技器材、汽車及相關、軟件服務、醫療保健跌17%至20%於跌幅前列。面對關稅，中國出口「新三樣」(新能源車、鋰電池及光伏產品)之一的光伏也重創，新能源產業整體下跌19%，跌幅小於科技股。
信置香港電訊電能值關注
相比之下，防守行業相對抗跌。公用事業僅跌2.4%，電訊跌5.7%。隨着全球經濟前景黯然，預期利率進一步趨向下降，市場對高息股的需求有望提升。從產業鏈來看，從石油、煤炭、水泥，到公用、電訊、基建、航運，以至內銀、內險、地產，均有不少企業的近五年平均派息及現價息率超過5厘。
不過，高息股的派息率會受業績影響，石油、煤炭和航運等周期行業，派息或較為波動。此外，部分高息股包括派特別息，部分近年派息逐步減少，投資高息股需要慎選。
高息股中，信置(0083)和香港電訊(6823)股價分別跌2.9%和1.1%。這兩家公司過去5年的平均派息分別為每股0.57元和0.75元，按昨日收市價計，股息率分別超過7厘。電能(0006)作為高息股中的佼佼者，昨日僅下跌0.6%；該公司過去5年的平均派息為每股2.82元，現價股息率近6厘。這些高息股在未來市况調整中，均值得關注。
