特朗普靠不靠譜 皆利金價創新高
美國聯邦政府財政緊絀，不得不停擺，影響日常運作，包括經濟數據公布，但無礙美聯儲議息會議紀錄公開。紀錄顯示，雖然與會決策官員普遍同意在9月當時減息，惟對於2025年底之前，貨幣政策的寬鬆程度尚要多大，局內人的想法相當分歧。
美元資產格局變 美股匯債恐受累
正如外界一直接收的看法，宏觀經濟而言，年內所見，隨着全球關稅戰開打，勞動力市場冷卻，經濟增長放慢，正是9月減息主因，但同時不可忽視，美聯儲主席鮑威爾說過，要平衡通脹風險，不存在兩全其美的無風險之選。
對於年內餘下時間，點陣圖預測10對9票，傾向尚餘兩次各減四分一厘。唯一反對者，自然是特朗普最新委任入局的自己人米蘭，主張激進減息，可以理解。
幣策既無新意，金價再走強，避美匯債險。的確，打從今年1月20日，特朗普再次就職美國總統，加上人工智能方面有DeepSeek的異軍突起，全球投資者佈局加速轉變，不再是前幾年一注獨贏買美股科技龍頭，分散投資，部分注碼回流Ａ股港股，相關股指升勢凌厲，自不待言。
另一邊廂，另類投資由黃金以至加密幣都成寵兒，反映傳統美元資產為主格局，大家不只反思，擺明車馬逆轉，找門路押注避險，以免受美股匯債拖累。
短線投機高追 中線獲利回吐
如此大好形勢，正如本欄一直主張，不論幣策對普遍風險資產價格拉升的水漲船高逐利因素，抑或來自憂慮特朗普政策不靠譜的避險因素，金價創新高，如入無人之境，突破4000美元大關，仍有新高可期，升勢帶來更多升勢，追隨趨勢者是技術分析圖表派信徒，愈高愈追，本質是短線投機。
中線投資者則分段不同時候候低買入，相對高位沽出，不少個人投資者在實金方面正是如此，連日創新高，趁高減持，先利獲利回吐，人性常見。
央行外匯儲備長線買金
另一極端是最長線宏觀者，各地央行外匯儲備，明知美元今非昔比，今天美國政府已非幾十年來同一態度，美元資產定位計，股票尚好，匯債皆憂，是以持續增持黃金。總之，全球局勢愈不穩，特朗普出招愈多，不論有譜無譜，大家避險就好，難怪金價一直向上。本欄維持一貫看法，有特朗普在位一天，金價新高不絕。
涂國彬
永豐金融資產管理
董事總經理
markto@wfgold.com
(本人為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股)
