以「耐心等候」加息 代替「頗長時間」不加息
聯儲改說法 暗示或提早加息

[2014.12.18] 發表
聯儲局的議息後聲明,兩年來首次刪去「頗長時間」不加息字句。主席耶倫改說將「耐心等候」加息。但她強調這符合以往「頗長時間」不加息承諾,反映她希望在加息時機上保留轉圜餘地。(資料圖片)

【明報專訊】美國聯儲局昨天公布議息後聲明。一如市場人士所期望,在聲明中剔除「頗長時間(considerable time)」內維持利率接近零這句子,聯儲局主席耶倫改說,該局會「耐心等候」利率正常化,一些分析員解讀為,該局比以往更接近加息決定。聲明發表後,美股反覆C升(見下文)。

聯儲局公開市場委員會昨天完成兩天議息,一如所料把隔夜利率維持在歷史低位0至0.25厘。議息後聲明說,委員會判斷,在開始把貨幣政策立場正常化前,可以耐心等候。

這是值得注意的轉變,因為2012年起,議息聲明便包括聯儲局「頗長時間」內維持利率低企這字句。由於這是首次剔除這句子,市場人士理解為聯儲局可能在明年提早加息。

新立場符合以往頗長時間不加息承諾

但聲明又說,聯儲局新的「耐心」立場「符合它以往的承諾,即是在頗長時間內維持0至0.25厘基金利率,可能合適的──尤其是如果推算通脹率繼續低於委員會的2%長久目標」。

事實上,昨天議息後聲明最大改變是以「耐心等候」加息,代替「頗長時間」不加息。

這文字上微調,意味聯儲局仍計劃明年中甚至更早加息,尤其是如果經濟繼續強勁增長。

聯儲局也貫徹審慎做法,再次強調2006年以來首次加息,時機取決於美國經濟能否保持衝勁,任何放緩[象都會把加息日期再次延後。

耶倫暗示未來3月也不加息

耶倫其後會見記者時預測,起碼未來兩次議息會議上,都不大可能決定開始「利率正常化」。由於委員會下兩次議息分別安排在1月底及3月中,她無異暗示未來3個月都不會加息。

聯儲局聲明又形容最近美國錄得「實質」職位增長,失業率從1年前7%降至5.8%,距離該局的全面就業水平不遠。

聯儲局又表示,仍預期物價繼續升至其2%年率目標,即暗示油價近期急跌長期影響不大。

聯儲降明後兩年基金利率預測

議息聲明調低該局官員對加息步伐的預測,例如到2015年底聯邦基金利率只會是1.125厘,較9月時預測少0.25厘;2016年底預測為2.5厘,也低於9月時預測的2.87厘。

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