李嘉誠重組大動作

[2015.01.18] 發表

李嘉誠宣布將控制的長實與和黃進行大重組，重組方法是先進行大合併，合併後產生一家新企業，命名長和，然後，長和再分拆出長地，送給長和股東。

換言之，今日不論是持有長實或和黃，將來會變成同時持有長和與長地，不過，持有比例就不一樣，長實的股東每持有一股長實，可以換到一股長和加一股長地；和黃股東則每一股和黃，可以換0.684股長和，加0.684股長地。

很有趣的，李嘉誠這麼一句重組，長實與和黃的股價竟然突然大升，兩公司的市值一夜之間增加接近1,000億港元。

這1,000億港元如何變出來？

大證券行的分析員說，是重組可以釋放出潛在股價折讓價值，原因是長實持有的和黃價值沒有在長實的股價中反映出來。

什麼是潛在價值？

證券行有大生意樂意唱好

實際上，只是大證券行的報告如何寫罷了；這一回李嘉誠搞重組，大證券行有大生意做，自然樂意努力唱好，為什麼要唱好？

道理就是擔心小股東會反對，特別是和黃的小股東，他們可以不滿意換股比例，也可能不滿意將來會換來一些碎股，一股和黃變成0.684股長和，加0.684股長地，若果投票日股價高升，小股東就不會投反對票，以免重組不成，股價打回原形。

李嘉誠的重組真正目的是什麼？為了釋放這抽象的股價？相信不是，大家應該知道，目前李嘉誠持有以地產為主的長實43.42％，重組後持有30.15％長和與長地，這說明李嘉誠不看好房地產業前景，寧可減少長實控股權來換取間接持有的和黃資產。

如果現在仍想買樓，不妨參考李嘉誠的重組大動作。

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