債匯波動
5月13日標普500繼續波動。美10年債+3.46點子至2.2835%。標普500高開，高見2,110後回軟，收2,098，-0.6點。6月份美國加息機會0%。
美元兌主要貨幣跌，兌日圓跌近119，歐元(見圖)回升越1.13。油價先強後軟。歐美債市波動債息反覆是影響市場焦點因素，德10年債息先回後升，最低0.599%，最高升13.6點子至0.735%，美30年債息也是低後升，高見3.08%；但德美債息都沒超過周二高位。歐洲主要債市2升8跌。24新興債市13升8跌；歐洲股市5升3跌，18亞洲股市13升5跌。股市對債市波動的反應較有節制，匯市相應波動反而較大，美元有很大下壓。
債市很反覆，很多故事：野村指美10年債息貼近按揭凸曲度(即按揭債券的存續期隨着利率而升降)，按揭債券商需要入市沽國庫債券套戥，會引發國庫債券沽售。高息能源債券有些回落，但市場流通性很低。周二午間拍賣240億美元3年期國庫債券，入標拍賣額比率3.34，反映證券商買盤的直接入標率52.7%，反映用家買盤的間接入標率11.6%，反應不錯。交易商最終獲得35.7%分配，以往6次拍賣平均數是43.1%，反映有大客戶接貨，使交易商得貨不高。周三240億美元10年期國庫債券拍賣，入標拍賣額比率2.72(過去12次拍賣平均數2.68)，直接入標率60.2%(49.5%)，間接入標率20.9%(12.7%)，投資者的反應積極，債息上升明顯吸引了買家。
市場有兩分析，一是債市波動因有大風險平均基金(risk parity fund)平倉，沽債(包括德債)╱平利率曲線傾斜交易，償還回購(故此回購利率向下走)，當基金完盤後，周二債市便曾反彈。第二個消息是有基金經理認為過去數周斬倉盤已近洗清，債市跌主要由期貨帶動，盤路調整和市場流通性低使波動加劇，引發技術系統沽盤和風險價值模型(Value at risk)交易員入市散貨，造成雪球效應。
德10年債息+5點子至0.724%，2年債息收負0.189%。歐洲財務股指數+0.49%。歐洲SX5E指數-0.55%。3月歐洲銀行同業拆息負0.009%，連續16天負息。希臘股市-0.03%。
