油公司增加對沖

一年前油組國和俄羅斯同意凍結石油產量，結果引發油價(圖一)上升，當時美國石油勘探公司的反應是增加對沖和提高石油生產。同樣情況今年也有出現﹐第四季迄今，12個月遠期掉期油價平均53.42美元一桶，比去年同期稍高，最新56美元(圖二)。對沖上升的直接影響是壓抑油價，因為對沖行為基本上是透過期貨或期權沽售石油。

Nymex原油期貨和期權的掉期交易商淨空倉數目﹐反映出石油勘探公司繼續在今年高位附近鎖定油價。美國大油區Permian Basin的石油公司的對沖活動更活躍，它們已將2018年63%的油產以48.2美元的平均價對沖。大體上，對沖活動環繞50美元一桶水平，反映出這個水平是關鍵價格。

時間方面，大部分的對沖都是在2018年初。大概三分之一的美國油產都在2018年上半年鎖定價格﹐因為是石油出口國組織會在2018年6月再次開會檢討凍結產量，同時俄羅斯三月選舉增加不穩定因素，石油勘探公司希望早點鎖定售價。

促使美國石油勘探公司對沖的另一因素是產量日增﹐美國石油資訊局預測美國2018年石油生產每日平均1,000萬桶，超過1970年以來的紀錄。同時，已經鑽探但未完成的油井數目上升，以及美國陸地鑽探批准執照比去年多50%等等情況顯示石油產量持續增加﹐這些數字影響油價和勘探公司的對沖意願。

更多經濟要聞

去年接近30%家庭沒欠債

【明報專訊】無殼一身輕﹐沒有房屋按揭﹐個人財務多麼輕鬆。過去20年﹐在加拿大人口當中﹐只有35歲以下的年齡組別﹐有辦法輕鬆無欠債。房價高企﹐... 詳情

拖欠帳單吃虧在眼前 專家提示付費方式

【明報專訊】消費者遇到一些帳單收費問題﹐要跟收費者理論﹐總有有理說不清的感覺﹐不管是收費者未清楚交代費用﹐還是付費者不滿意服務。專家說﹐人們... 詳情