鈀和鉑
[2020.01.13] 發表
鈀在2019年由1261.78美元上升至最高2000.35美元(+58%)，收1945.62美元，升幅54%，是表現甚佳的工業金屬。鈀的大升主要是因為汽車自動催化劑的需求。為了環保需要，市場需要新設計，需要採用鈀金，而鈀的供應量有限、因此造成供不應求，價格飈升。鈀和鉑是姐妹金屬、以往常常一齊升跌。在以住一段時間，鉑金價格更加是高於鈀。但是自從踏入2010年之後，鈀金價格持續上升，不斷拋離鉑。鈀和鉑兩種貴金屬的價格比率由2009年3月時候最低的0.1824上升至2019年12月的2.1293，現在仍然高於2水平，即是說鈀價超過鉑一倍以上。
鈀價之所以下跌是基本因素使然──鈀長期出現供過於求的問題。本來鈀和鉑在自動催化劑的使用是可互換的。理論上鈀價上升，汽車製造商可以轉換鉑以減低成本。
問題是改換原材料會導致設計上的更動，造成生產成本上升，更不花算。萬一更動設計之後，鈀價又上，那時便是左一巴右一巴。因此，汽車製造商寧願忍受鈀的價格而放棄選擇轉換原材料。
不過，最近鉑金又再蠢蠢欲動。道明銀行商品策略師Ryan McKay認為市場高估自動催化劑的需求下降速度，鉑金在2017和2018年的投資不足，鉑和黃金的相關系數以及交易所掛牌基金的買盤亦有幫助。摩根士丹利分析師Susan Bates認為鉑類金屬會繼續受到排放標準的收緊所支持。
因為鈀價上升，鉑金有機會成為代替品，使鉑金供應過剩871,000噸的問題得以解決；到了2025年，將會有85萬噸鉑金用來取替鈀，使到供求不平衡得以紓緩。
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