美股供應增加
[2020.07.06] 發表
今年美國股票發行數字將會達到3000億美元，是20年來最高數字。今年為止，股票發行已經達到1700億美元(2009年全年平均數是2300美元)，因為公司都急於集資 增加現金，準備不時之需。第二季時候，新股發行達到1300億美元，已經是20年來最高的季度數字。6月底前一個星期美國發行了215億美元新股，正在路演的還有41億美元，不過股票發行似乎對股價未有甚麽負面影響。
股市不受供應影響，原因之是信貸市場蓬勃。美國高息企業債券(圖一)連續6星期新債超過100億美元，6月份發行已經達到467億美元，超過2013年9月時候的464億美元紀錄。市場有水，大事會變小事，小事變無事。
另一個原因是盈利預測回升(圖二)。5個月以來，分析員首次調高2021年盈利預測。現時綜合數字是159.78美元，比2020年增長26%。根據加拿大皇家銀行數字，盈利調高比率由43%上升至48%，4月中間時候曾經低至8%。
彭博分析估計超過一半的大型工業2021年盈利會超過2019年水平。雖然舊經濟繼續艱難，展望有增長的工業數目上升至70%。據調查133間大型工業公司之中，大部分的入息增長都會上升，即使2020年下半年經濟只是輕微復蘇。如果經濟反彈要延遲至下一年，仍然有56%工業預計2021年業績會高於2019年。如果衰退持續，資本貨品、藥業、生化科技、家庭及個人用品公司仍然預計2021年成績高於2019年。銀行及能源公司的前景則比較困難。
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