經濟下滑公司盈利疲弱
料標指再跌10%
【明報專訊】美國股市在經過一個慘淡的上半年後，投資者正在評估在聯儲局積極加息下，美國經濟是否會陷入一場重大衰退。
策略師表示，經濟下滑及公司疲弱盈利有可能會使標普500指數再跌至少10%，使今年以來已下滑18%的標普500指數再雪上加霜。但根據一些分析師的價格目標，如果公司盈利增加及通脹轉趨溫和，股市有可能反彈至今年初的高點。
Ally首席市場和貨幣策略師貝爾(Lindsey Bell)表示，目前「投資者預期經濟會趨緩，大問題是經濟趨緩的幅度有多大」。
在上周五勞工部報告顯示6月份就業增加後，經濟會出現立即衰退的可能性變小。但這也使聯儲局更堅定本月再加息0.75%。
Oxford Economics在一份備忘錄中表示：「6月份的就業報告顯示，經濟既不在衰退邊緣，也非過熱。」該公司預測，在揣測聯儲局未來行動中，股市會更加動盪。有關經濟走向的更多數據本月底以前會較明朗。未來數周公司第二季盈利報告將陸續出爐，投資者定會仔細審視這些數據。此外，周三最新的消費者物價指數也會是關切的重點。
雖然聯儲局表示有信心在抑制通脹的同時不會令經濟衰退，但一些投資者相信，今年股市大跌顯示某種程度的經濟衰退已影響到資產價格。例如，Truist聯席首席投資官雷勒爾(Keith Lerner)表示，標普500指數已自今年初的歷史高點回落了23.6%，與過去經濟衰退時該指數中位數跌幅24%相同。雷勒爾表示，這顯示「至少某些具有挑戰性的環境已在股價中反映出來」。
有關經濟動盪程度的預測各不相同。瑞銀(UBS)全球財富管理表示，如果經濟下滑導致公司盈利劇減，及停滯性通脹發生，標普500指數有可能會跌至3,300點，較1月份的歷史高點回落31%。美國銀行全球研究部最近表示「停滯性通脹發生的可能性正在升高」。該銀行建議投資者結合受益於通脹的股票和防禦性股票如醫療保健等。
富國銀行(Wells Fargo)投資研究所策略師上周初表示，美國經濟會出現溫和的衰退，並下修標普500年終指數至3,800至4,000點的範圍。
一些投資者則比較樂觀，他們相信股市還會走高。花旗集團(Citi)認為經濟「軟着陸」的機率為55%，溫和衰退的機率為40%，嚴重衰退的機率為5%。他們對標普500年終指數預測為4,200點。
Oppenheimer資產管理首席投資策略師斯托爾茨福斯(John Stoltzfus)上周將標普500指數的目標值從12月的5,330點下修至4,800點，但仍高於上周五收盤指數23%。他預期消費者需求，商業投資和政府支出能夠支撐增長。
