牧原快港上市 萬洲料有炒作
恒指昨日跌18點，收報24,162點，成交金額2503億元。港股先升後回但沒有特別消息，科技股領跌大市，紅利概念則繼續高歌猛進。豬肉價格回升加上牧原股份(深：002714)來港上市，相關股份如萬洲(0288)、中糧家佳康(1610)等都可留意。
美股續向好，標普500指數連續兩日收於6000點或之上，但昨日美股期貨在亞洲時段突然急回，估計6000點仍會有一輪攻防戰。短期利好因素包括波動性下降令期權價值減少，相關對冲需求下降會帶來正股買盤，而特朗普與馬斯克和好也利好大市氣氛。此外，高啤打股熱炒令市場貪婪氣氛變熾熱，解讀好淡皆可，但暫時動力依然強勁，賺錢效應好也帶來更多買盤，整體上市場仍傾向逢低買入。
整體市場仍傾向逢低買入
港股很強勢，科技股上周四及本周一領升大市，而紅利股則一直向上，內銀股、石油股、電力股可以說升勢停不了。整體而言內地和香港股市都屬「槓鈴行情」，一邊是紅利股穩步上揚，內銀股和石油股5月初已收復對等關稅後的失地，但在過去一個月仍能再升10%。市場認為有「國家隊」護航，加上存款息接近零，債息也很低，資金都湧向仍有息資產，亦即高息股。另一邊是高啤打股，A股是小微盤股，港股則是新型消費股、半新股等。有個概念、現在受消費者歡迎，市盈率可動輒40倍甚至過百倍。
在兩者之間的正常行業，很多都沒有什麼表現，甚至是頗為低殘。由煤炭到水泥，由海底撈(6862)到啤酒股，走勢其實都很一般甚至很差。5月份經濟數據也相當令人失望，內地CPI按年跌0.1%，PPI跌幅更由4月的2.7%擴大至3.3%。五一和端午連假對消費物價全無作用，更有分析指出，今年前5個月「以舊換新」政策共帶動消費1.1萬億元人民幣，佔社會消費品零售總額的5%，若剔除此因素，零售總額將年減0.7%，可見內部需求有多差。
至於所謂搶出口的憧憬，內地5月整體出口也僅升4.8%，對美出口更大跌34.5%，自然也無助PPI回升。有券商以6月前8天的出口高頻數據來模擬推斷，本月出口或會大跌8%。只是經濟差對紅利股和高啤打股全無影響，甚至某程度上經濟愈差、愈要買紅利股，而高啤打股也因憧憬放水而更好炒。這個格局暫時仍有效，但內部需求以至出口倒退，再加上通縮，二手樓市明顯再度轉差等問題，終有一天會以某種形式衝擊股市，例如內銀或許無法再掩蓋呆壞帳問題，甚至石油、電力需求也會下降。
5月開始豬肉價現反彈勢頭
雖然中國始終無法擺脫通縮，但近期有一樣物價出現不俗的升勢，就是豬肉價格，5月份就按年升3.1%。雖然5月底豬肉價格仍較1月初高位低了9.3%，但無可否認是5月開始價格出現反彈勢頭，只是能否出現持續升勢很不好說。
在這背景下，A股的牧原股份又來港上市，對於豬肉股是一個很好的炒作藉口。事實上，牧原股份及萬洲股價都有不錯的升勢，大行也對萬洲的看法頗為正面，高盛恢復追蹤後就給予目標價8.6元。當中肯定與牧原上市有關，因為高盛是聯席保薦人，但相信短線仍然有不錯的動力。
