睇好美小型生科股 可吼XBI

美股高位反覆，半導體仍然領升大市，軟件股明顯轉弱，指數對於利淡的關稅消息沒有反應。加密貨幣破頂，黃金也有些回暖。本周焦點是加密貨幣，3條重要法案都將在國會審議，但相關股份上周五有些偷步的獲利沽壓。

今個星期被稱為「加密貨幣周」，3條重要的法案，包括《GENIUS法案》、《CLARITY法案》及《CBDC反監控國家法案》將在國會審議。此舉將確立加密貨幣、穩定幣的地位，成為更重要的主流資產，甚至顛覆傳統金融體系，這已在過去數周推介Circle(美：CRCL)、Coinbase(美：COIN)和Robinhood Markets(美：HOOD)時談及。另外，中國是嚴禁民眾交易加密貨幣和穩定幣，但上海國資委黨委書記、主任賀青表示，將加強對數字貨幣的研究探索，也是刺激以太幣、比特幣破頂大升的重要原因。

加密貨幣概念波動勢加劇

加密貨幣可概括分為幾個投資工具，一是上述的穩定幣發行商和交易所，利用新法例確立的環境創造新商機，但炒作了一段時間。中長期空間雖然很大，但短線獲利回吐風險是存在的。另一是挖礦商，近期表現也頗強，如MARA、IREN，後者近期受到追捧，有分析指後者挖礦成本僅及前者的一半，利潤豐厚，同時也正由挖礦商轉型至AI雲端服務與HPC解決方案。這些故事聽聽就可以，但股價確實很強，只是也在三大法案審議前出現一些獲利沽壓。究竟是利好兌現出中期調整，抑或只是短期整固後再上，筆者沒有答案，有貨者只能控制持倉和風險，作好波動加劇的心理準備。

短炒無人機股 愈細隻愈好

近期市況很個別發展，不同主題此起彼落，同一主題內，個股走勢也很分化，要在這個波動市?中獲利很不容易。有些主題炒完了又回勇，但最好要有消息配合。無人機是上周五的明星，因為美國國防部長海格塞斯(Pete Hegseth)上周四表示，推動「2027年實現無人機主導權」目標邁進，除了可以採購中國製造的無人機零件，同時也讓部隊能快速採購、測試與訓練符合標準的小型無人機，加速建構無人機能力。國防部列出三大目標：擴大美國無人機製造產能、在未來數年內向部隊交付數千架低成本無人機，以及將無人機納入各項戰鬥訓練。

如果數年才數千架低成本無人機，數量其實很少，因為相對之下，烏克蘭的年產量已達450萬架了。但這無礙相關股份炒上，龍頭的AVAV和KTOS齊升逾10%，UMAC更?升40%。前兩者市值較大，初步被資金選為龍頭股，其他如UMAC、AIRO、RCAT都是幾億美元，往往炒完就完了，升勢比較難持續。若純短投機說不定愈細愈好，但買入看中線則以龍頭為佳。

主要藥品專利到期 藥廠急於買新藥

另一個較少人談及的是美國生科股，生科股在內地和香港已炒到飛天，一邊是近年積極研發後踏入收成期，二來很多西方主要藥品的專利期即將結束，大家都急於買入新藥以維持業績和增長。這個邏輯其實對於西方的藥企也同樣適用，走勢上，小型生科技ETF(美：XBI)走勢不錯，與高位有一大段距離，但由低位也走出上升三角正試圖突破阻力，是一些熱門主題以外可以一看的選擇。

張兆聰