聲稱租管或減少市場供應
CMHC盲撐REITs收貴租有理 被抨無視學術研究誤導公眾

[2025.09.13] 發表
加拿大按揭及房屋公司。

【明報專訊】儘管有多項學術研究在近期對投資公司涉足租賃市場發出警告,但加拿大按揭及房屋公司(CMHC)表示,房地產投資信託基金(REITs)徵收較高的租金有其「合理的理由」,租金管制可能抑制出租房屋的供應。

CMHC的副首席經濟學家埃爾沃茨(Aled ab Iorwerth)在上月發表文章,當中包括了兩份有關REITs和租管的單獨報告。

早前研究指積極加租逐客

他表示,一些關於出租房屋金融化的擔憂似乎「有偏頗」,為了提高住房的可負擔性,亟需更多的大型私人和機構的投資用於建造出租房屋。

儘管有報告發現REITs徵收的租金高於平均水平,但埃爾沃茨表示,這通常有「合理的財務理由」。他還寫道,租管可能會遏制私人投資者建造更多出租房屋。

在CMHC發表文章前,有多項研究結果發現,諸如REITs等「金融業主」比其他業主相比,前者更積極地調升租金和驅逐租客。

CMHC發表的文章和報告引起了一些住房研究人員的擔憂,他們擔心該機構已偏離了促進住房可負擔性的使命。批評者認為,這些研究結果具有誤導性,忽略了CMHC在過往的研究,無視了相關學術研究,存在不一致性,且未能批判性地審視REITs對租客的影響。

滑鐵盧大學的助理教授奧古斯特(Martine August)側重於房地產市場金融化的研究,她表示,CMHC的報告是極其令人擔憂。奧古斯特說:「這極大地影響了公眾對這個問題的看法,並為這些企業在房地產市場中扮演的角色提供了正當性的依據。」

滿地可REITs租金高出25%

埃爾沃茨表示,CMHC希望在保護租客的同時,增加住房供應。CMHC的研究可能不支持關於REITs的現有觀點,「但我們的工作是公布數據和研究成果,人們希望對研究和數據做出反應,這很公平」。

CMHC發現,在多倫多和溫哥華,REITs徵收的租金較其他業主高出2%至5%,但在調整了地點、購買時機和營運差異等因素後,這差距「基本上消失」。在滿地可,REITs徵收的租金高出25%,但REITs通常選擇在有中產階級化早期[象的社區購房,在控制這策略後這差距縮小了。

奧古斯特指出,將REITs與所有其他業主(包括其他金融業主)比較,「他們不會看到太大差異」。但她的研究結果發現,金融公司徵收的租金遠高於其他類型的業主。

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